凤形股份（002760）2026年一季报财务简析：净利润同比增长118.6%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期凤形股份（002760）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.48亿元，同比下降3.1%，归母净利润666.17万元，同比上升118.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.48亿元，同比下降3.1%，第一季度归母净利润666.17万元，同比上升118.6%。本报告期凤形股份盈利能力上升，毛利率同比增幅9.66%，净利率同比增幅125.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.57%，同比增9.66%，净利率4.5%，同比增125.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计2201.71万元，三费占营收比14.89%，同比减7.86%，每股净资产7.75元，同比增2.99%，每股经营性现金流-1.12元，同比减216.16%，每股收益0.06元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.75%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/3.1%，净经营利润分别为-5963.59万/-6082.95万/2017.11万元，净经营资产分别为7.04亿/5.87亿/6.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.31/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.13亿/1.81亿/1.78亿元，营收分别为6.91亿/5.88亿/6.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达777.88%）

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