成飞集成（002190）一季度营收增长但盈利大幅恶化，现金流与应收账款风险凸显

近期成飞集成（002190）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

成飞集成（002190）2026年一季报显示，公司实现营业总收入5.51亿元，同比增长9.04%。尽管收入有所增长，但盈利能力显著下滑。归母净利润为-2054.51万元，同比下降4342.63%；扣非净利润为-2231.26万元，同比下降19907.48%，反映出主业经营持续承压。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为4.75%，同比减少45.26个百分点；净利率为-4.16%，同比减少300.22个百分点。盈利能力明显弱化，表明公司在成本控制和产品附加值方面面临严峻挑战。

费用与资产状况

期间销售费用、管理费用、财务费用合计2604.08万元，三费占营收比为4.72%，同比上升58.75%。费用负担加重进一步压缩了利润空间。资产方面，每股净资产为12.12元，同比增长28.02%，但每股收益为-0.06元，同比下降4507.69%。

现金流与应收账款风险

公司货币资金为7984.36万元，较上年同期的1.54亿元下降48.32%。应收账款高达10.01亿元，较上年同期的7.16亿元增长39.73%，占最新年报营业总收入的比例达43.37%。高企的应收账款对资金周转构成压力。

经营性现金流状况堪忧，每股经营性现金流为-0.23元，同比减少108240.71%。财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.95%）及应收账款回收风险（年报归母净利润为负）。

综合评价

尽管营业收入小幅增长，但成飞集成在2026年第一季度出现严重亏损，叠加费用上升、现金流紧张及应收账款规模庞大等问题，整体财务状况不容乐观。资本回报方面，公司去年ROIC为0.22%，历史中位数ROIC为2.05%，投资回报长期偏弱，且存在多次亏损记录，基本面表现较弱。

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