伟星股份（002003）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利下滑，应收账款与费用压力显现

近期伟星股份（002003）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

伟星股份（002003）2026年一季报显示，公司营业总收入为10.4亿元，同比上升6.22%；归母净利润为9307.97万元，同比下降7.23%；扣非净利润为8840.03万元，同比下降9.37%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，收入增长但盈利能力有所减弱。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为38.43%，较去年同期下降1.05个百分点；净利率为9.05%，同比下降12.74个百分点。销售费用、管理费用、财务费用合计为2.48亿元，三费占营收比为23.86%，同比上升12.88%。费用端压力加大，对利润形成一定挤压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为12.68亿元，较上年同期增长10.77%；应收账款为5.49亿元，同比增长11.69%；有息负债为11.52亿元，同比增加18.15%。应收账款占最新年报归母净利润的比例达到85.12%，显示回款压力较大。

每股净资产为3.93元，同比增长2.84%；每股收益为0.08元，同比下降11.11%；每股经营性现金流为0.04元，同比提升34.0%。

投资与运营效率

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为12.28%，资本回报率较强；历史近10年ROIC中位数为13.81%，整体投资回报处于较好水平。过去三年净经营资产收益率分别为16.4%、17.7%、13.7%，呈现波动下行趋势。2025年净经营利润为6.48亿元，净经营资产为47.25亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收分别为0.15、0.14、0.17，2025年营运资本为8.23亿元，对应营收48亿元，显示经营垫资压力有所上升。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为83.79%，短期偿债能力偏紧；同时应收账款/利润比例高达85.12%，存在较大的回款风险，可能影响未来利润质量。

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