中钢国际（000928）2026年一季报简析：净利润同比下降14.02%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中钢国际（000928）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.79亿元，同比下降18.17%，归母净利润1.99亿元，同比下降14.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入28.79亿元，同比下降18.17%，第一季度归母净利润1.99亿元，同比下降14.02%。本报告期中钢国际盈利能力上升，毛利率同比增幅10%，净利率同比增幅5.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.12%，同比增10.0%，净利率7.16%，同比增5.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比3.97%，同比增32.38%，每股净资产6.0元，同比增0.37%，每股经营性现金流-0.21元，同比增81.49%，每股收益0.14元，同比减14.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.13%，资本回报率不强。去年的净利率为3.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8.04亿/8.74亿/5.22亿元，净经营资产分别为-107.67亿/-104.56亿/-92.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.41/-0.59/-0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-108.85亿/-104.06亿/-89.07亿元，营收分别为263.77亿/176.47亿/139.14亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达630.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.71亿元，每股收益均值在0.54元。

持有中钢国际最多的基金为工银月月薪定期支付债券A，目前规模为1.78亿元，最新净值1.846（4月28日），较上一交易日下跌0.05%，近一年上涨5.91%。该基金现任基金经理为张洋。

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