玲珑轮胎（601966）2026年一季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期玲珑轮胎（601966）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入60.57亿元，同比上升6.33%，归母净利润1689.35万元，同比下降95.04%。按单季度数据看，第一季度营业总收入60.57亿元，同比上升6.33%，第一季度归母净利润1689.35万元，同比下降95.04%。本报告期玲珑轮胎三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达251.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.07%，同比增14.43%，净利率0.28%，同比减95.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.57亿元，三费占营收比12.49%，同比增251.85%，每股净资产15.6元，同比增3.11%，每股经营性现金流0.37元，同比增271.66%，每股收益0.01元，同比减95.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.22%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/5.7%/4.3%，净经营利润分别为13.91亿/17.52亿/13.69亿元，净经营资产分别为277.32亿/309.88亿/318.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.23/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为37.54亿/50.97亿/59.9亿元，营收分别为201.65亿/220.58亿/246.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.21%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.09亿元，每股收益均值在1.17元。

持有玲珑轮胎最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为16.74亿元，最新净值1.272（4月28日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨15.85%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

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