*ST尼雅（600084）2025年年报简析：净利润同比下降315.06%

据证券之星公开数据整理，近期*ST尼雅（600084）发布2025年年报。根据财报显示，*ST尼雅净利润同比下降315.06%。截至本报告期末，公司营业总收入1.23亿元，同比下降23.62%，归母净利润-2607.55万元，同比下降315.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2373.25万元，同比下降60.23%，第四季度归母净利润-2622.5万元，同比下降323.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.43%，同比减14.2%，净利率-21.22%，同比减380.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计8077.77万元，三费占营收比65.51%，同比增23.57%，每股净资产1.13元，同比减2.02%，每股经营性现金流0.0元，同比增102.23%，每股收益-0.02元，同比减314.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为453.9%,原因:本期利息支出较上年同期增加。
2. 管理费用变动幅度为1.68%,原因:租赁费增加。
3. 销售费用变动幅度为-16.32%,原因:人工费用及业务宣传费同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为102.23%,原因:上期支付葡萄原料款及离职补偿金的现金较大。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.72%,原因:本期支付的设备及工程款同比减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.4%,原因:本期归还贷款本金、支付贷款利息。
7. 应收票据变动幅度为-99.26%,原因:本期非“6+9”银行承兑汇票到期解付。
8. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:本期“6+9”银行承兑汇票到期解付。
9. 其他应收款变动幅度为-52.29%,原因:本期清理其他应收款。
10. 投资性房地产变动幅度为38.57%,原因:本期房产出租转入。
11. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:工程完工转入固定资产。
12. 生产性生物资产变动幅度为-100.0%,原因:本期处置生产性生物资产。
13. 无形资产变动幅度为-36.78%,原因:无形资产摊销。
14. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期应付银行承兑汇票到期承兑。
15. 应付账款变动幅度为56.27%,原因:本期新增葡萄原料应付款。
16. 预收款项变动幅度为50.5%,原因:本期预收的租金增加。
17. 合同负债变动幅度为47.83%,原因:本期预收货款增加。
18. 其他流动负债变动幅度为-35.83%,原因:本期非“6+9”银行承兑汇票到期解付、预收货款减少对应的销项增值税减少。
19. 租赁负债变动幅度为-30.74%,原因:本期支付租赁费。
20. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本期兑付销售返利。
21. 营业收入变动幅度为-23.62%,原因:本期酒类收入减少。
22. 营业成本变动幅度为-8.16%,原因:本期酒类收入减少，相应酒类成本减少。
23. 研发费用变动幅度为57.5%,原因:本期费用化的研发项目同比增加。
24. 投资收益变动幅度为-42.91%,原因:本期投资分红同比减少。
25. 公允价值变动收益的变动原因:本期计提公允价值变动损失。
26. 信用减值损失变动幅度为55.71%,原因:本期计提坏账损失同比减少。
27. 资产减值损失变动幅度为100.0%,原因:上期计提存货跌价准备。
28. 资产处置收益变动幅度为119.14%,原因:上期发生固定资产清理损失。
29. 营业外收入变动幅度为441.61%,原因:本期收到退赔款。
30. 营业外支出变动幅度为10803.88%,原因:本期处置生产性生物资产及计提滞纳金。
31. 所得税费用变动幅度为131.43%,原因:本期计提所得税费用较上期增加、上期递延所得税费用减少较大。
32. 少数股东损益变动幅度为-200.98%,原因:上期确认的少数股东收益较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.83%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-53.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/1.3%/--，净经营利润分别为466.81万/1221.15万/-2616.29万元，净经营资产分别为9.08亿/9.6亿/9.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.76/5.41/7.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.94亿/8.71亿/8.76亿元，营收分别为2.12亿/1.61亿/1.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.54%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达758.25%）

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