宁波联合（600051）2026年一季报简析：净利润同比下降61.38%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宁波联合（600051）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.49亿元，同比下降53.72%，归母净利润539.1万元，同比下降61.38%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.49亿元，同比下降53.72%，第一季度归母净利润539.1万元，同比下降61.38%。本报告期宁波联合三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达77.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.3%，同比增135.21%，净利率1.38%，同比增198.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2299.77万元，三费占营收比15.43%，同比增77.04%，每股净资产11.0元，同比增1.14%，每股经营性现金流0.19元，同比减37.37%，每股收益0.02元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.86%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/5.4%/2.6%，净经营利润分别为8419.75万/7058.79万/3868.86万元，净经营资产分别为8.73亿/13.06亿/14.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.65/0.69/0.91，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.38亿/12.36亿/11.48亿元，营收分别为17.63亿/17.87亿/12.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达407.97%）

持有宁波联合最多的基金为浦银安盛增长动力混合A，目前规模为5.66亿元，最新净值1.0144（4月28日），较上一交易日下跌0.51%，近一年上涨38.03%。该基金现任基金经理为宋施怡 江峰。

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