蒙娜丽莎（002918）2026年一季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期蒙娜丽莎（002918）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.34亿元，同比下降7.62%，归母净利润-1812.44万元，同比上升69.43%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.34亿元，同比下降7.62%，第一季度归母净利润-1812.44万元，同比上升69.43%。本报告期蒙娜丽莎盈利能力上升，毛利率同比增幅15.12%，净利率同比增幅61.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.79%，同比增15.12%，净利率-3.24%，同比增61.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.27亿元，三费占营收比20.06%，同比减17.79%，每股净资产7.9元，同比增1.93%，每股经营性现金流-0.05元，同比增82.77%，每股收益-0.04元，同比增73.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.08%，资本回报率不强。去年的净利率为1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.89%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/3.7%/2.1%，净经营利润分别为3.17亿/1.3亿/6669.52万元，净经营资产分别为39.26亿/35.3亿/31.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.1/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.43亿/4.43亿/3.27亿元，营收分别为59.21亿/46.31亿/39.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达745.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.4亿元，每股收益均值在0.34元。

持有蒙娜丽莎最多的基金为工银战略转型股票A，目前规模为12.43亿元，最新净值3.45（4月28日），较上一交易日上涨0.79%，近一年上涨2.25%。该基金现任基金经理为杜洋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简要介绍公司2025年度经营概况。
答：2025年，全国陶瓷砖产量为48.60亿平方米，较2024年下降17.8%，延续下行趋势。2025年度，公司合并营业收入392,324.48万元，同比下降15.28%；归属于上市公司股东的净利润5,242.73万元，同比下降58.05%。主要原因为报告期内，建筑陶瓷行业市场竞争依然激烈。为应对市场因素对经营的影响，公司加强经销业务，积极拓展市场，持续实施精益管理，在原材料采购、节能降耗、降本等多方面实施提质增效措施，生产成本和运营效率均取得一定成效，期间费用也得到有效管控，费用总额同比有所下降。但产品平均销售价格同比出现下滑，导致整体销售收入未达预期；另外，与公司战略工程业务关联度高的房地产行业进入存量时代，订单量减少，同时公司加强风险控制，制约公司战略工程业务的开展，导致工程渠道销售收入同比下降；此外，公司根据会计准则对截至报告期末存在减值迹象的资产计提减值准备。综合以上因素，公司2025年度业绩同比下滑。

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