郴电国际（600969）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期郴电国际（600969）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.52亿元，同比上升5.1%，归母净利润1131.62万元，同比上升4.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.52亿元，同比上升5.1%，第一季度归母净利润1131.62万元，同比上升4.32%。本报告期郴电国际公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达469.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.32%，同比减9.69%，净利率2.15%，同比增8.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计9934.39万元，三费占营收比9.44%，同比减10.48%，每股净资产9.84元，同比增2.13%，每股经营性现金流0.99元，同比增237.36%，每股收益0.03元，同比增4.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.02%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.94%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.7%/1.5%，净经营利润分别为-3606.91万/6006.73万/1.26亿元，净经营资产分别为89.9亿/89.2亿/83.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.13/-0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.99亿/-5.59亿/-12.68亿元，营收分别为39.2亿/42.92亿/41.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.91%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达469.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.5亿元，每股收益均值在0.41元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司后续在赞比亚还会继续投资新的光伏项目吗？
答：2025年6月，公司分别与赞比亚能源池资源有限公司、赞比亚卡富埃峡区域培训中心达成光伏项目战略合作意向。目前非洲赞比亚纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目正顺利推进当中，赞比亚CHOM地区50MW光伏项目仍在积极洽谈推进中。

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