国瓷材料（300285）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国瓷材料（300285）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.64亿元，同比上升9.15%，归母净利润1.42亿元，同比上升4.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.64亿元，同比上升9.15%，第一季度归母净利润1.42亿元，同比上升4.79%。本报告期国瓷材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达291.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.74%，同比减0.1%，净利率13.94%，同比减8.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比15.22%，同比增24.89%，每股净资产7.23元，同比增5.22%，每股经营性现金流0.17元，同比增84.41%，每股收益0.14元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.3%，资本回报率一般。去年的净利率为14.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.09%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为8.3%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.4%/9.5%/9%，净经营利润分别为6.21亿/6.68亿/6.7亿元，净经营资产分别为65.71亿/70.29亿/74.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.51/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.17亿/20.83亿/22.64亿元，营收分别为38.59亿/40.47亿/45.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.94%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达291.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.53亿元，每股收益均值在0.86元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的朱少醒，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为197.39亿元，已累计从业20年168天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有国瓷材料最多的基金为富国天惠LOF，目前规模为185.32亿元，最新净值3.1407（4月28日），较上一交易日下跌0.62%，近一年上涨32.1%。该基金现任基金经理为朱少醒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2026年一季度业绩介绍
答：二、投资者问交流
1、公司I服务器及车规用MLCC介质粉体一季度景气度是否有明显提升？
受益于下游需求暖，尤其是汽车电子、I服务器等新兴应用领域需求的快速增长，公司MLCC介质粉体销量保持稳定增长。2026年，公司重点聚焦I服务器及车规用MLCC介质粉体，产销水平有望快速增长。
2、公司对澳大利亚上市公司的投资并购进展如何？
公司对澳大利亚上市公司SDI的并购正在稳步推进中，目前国内已取得商务、发改委的批准，正在办理外管审批；澳大利亚审批方面，5月份将进入法院聆讯阶段；目前整体按照预估的时间进度正常推进。
3、目前公司在固态电池方面的产线已建设完成，后续进展如何？
目前公司已建成硫化物固态电解质自动化生产线，后期将根据行业情况进一步扩产，目前自动化生产线量产的产品已开始向客户送样，公司将进一步密切配合下游重点客户的产业化进程。4、公司氧化锆粉体和瓷块目前市场开拓情况如何？
公司作为全球重要的氧化锆粉体和瓷块生产商，在口腔领域占有重要地位。国家政策的调整，给公司进一步开拓市场带来了新的机遇，公司正在密切关注氧化锆粉体市场变化情况，并将根据市场变化适时调整市场开拓以及价格策略，积极把握增量、提价机会。

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