展鹏科技（603488）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利能力持续承压，现金流与应收账款风险需关注

近期展鹏科技（603488）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

展鹏科技（603488）2026年第一季度实现营业总收入6345.57万元，同比增长16.99%。尽管收入端呈现增长态势，但盈利水平继续恶化。本期归母净利润为-1865.97万元，同比下降23.36%；扣非净利润为-2034.38万元，同比下降21.09%，显示公司主营业务仍处于亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为6345.57万元、-1865.97万元和-2034.38万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司盈利能力显著下滑。本期毛利率为-1.58%，较去年同期下降145.69个百分点；净利率为-45.51%，同比下降3.42个百分点。反映出公司在成本控制及产品定价方面面临较大压力，整体附加值偏低。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计2560.42万元，占营业收入比例为40.35%，较上年同期下降7.34个百分点，费用管控有所改善。

截至本报告期末，公司货币资金为6845.04万元，较上年略有下降；应收账款达2.36亿元，占最新年报营业总收入的45.04%，处于较高水平；有息负债为1.51亿元，较上年同期减少15.97%。

每股净资产为2.65元，同比下降19.83%；每股收益为-0.06元，同比下降20.00%；每股经营性现金流为-0.09元，同比改善48.54%。

经营效率与风险提示

根据财务分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC为10.53%，但2025年ROIC降至-13.79%，投资回报表现波动剧烈。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，2023年至2025年分别为22.4%、4.7%和负值区间。

此外，公司营运资本与营收之比由2023年的0.4上升至2025年的0.6，表明每单位营收所需垫付的运营资金持续增加，营运压力加大。

风险预警

财报体检工具提示以下风险点：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.68%，现金流覆盖能力偏弱；- 财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达54.19%，存在较大的财务负担压力；- 年报归母净利润为负，且应收账款规模较大，回款风险值得关注。

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