超讯通信（603322）一季度营收利润双降，现金流与应收账款压力凸显

近期超讯通信（603322）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

超讯通信（603322）2026年一季报财务分析

一、整体经营表现

超讯通信2026年第一季度实现营业总收入2.35亿元，同比下降11.64%；归母净利润为4166.4万元，同比下降16.79%；扣非净利润为4123.91万元，同比下降17.35%。单季度收入和盈利均出现明显下滑，反映出公司当前主营业务增长承压。

二、盈利能力指标

• 毛利率：本期为34.89%，同比减少9.56个百分点。
• 净利率：本期为17.57%，同比减少5.81个百分点。两项核心盈利指标均同比下降，表明公司在成本控制及产品附加值方面面临挑战。

三、费用与资产质量

• 销售、管理、财务三项费用合计1918.06万元，占营业收入比例为8.15%，较去年同期下降8.35%（同比变动幅度），显示公司在压缩期间费用方面有所成效。
• 每股净资产：为1.67元，同比下降5.46%。
• 每股收益：为0.26元，同比下降18.75%。
• 每股经营性现金流：为-0.34元，同比减少150.45%，由正转负，反映本期经营活动现金流出压力显著加大。

四、资产负债结构关键数据

• 货币资金：期末余额为8327.03万元，同比增长29.65%。
• 应收账款：达9.04亿元，同比增长31.10%，远高于营收降幅，回款风险需重点关注。
• 有息负债：为1.62亿元，同比下降30.79%，债务规模持续收缩。

五、业务与投资回报评价

据财报分析工具显示：- 公司去年净利率为-1.66%，在扣除全部成本后仍处于亏损状态，产品或服务附加值较低。- 近10年中位数ROIC为-0.45%，历史投资回报极差，其中2021年ROIC低至-23.8%。- 上市以来共披露10份年报，出现亏损的年份达4次，财务稳定性较差。

六、风险提示

• 货币资金/流动负债仅为8.4%，短期偿债能力偏弱。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.43%，整体现金流覆盖能力不足。
• 年报显示归母净利润为负时，应收账款高企进一步加剧信用风险。

综上所述，尽管超讯通信在降低三费占比和有息负债方面取得进展，但营收下滑、盈利减弱、经营性现金流恶化以及高额应收账款等问题依然突出，未来需重点关注其现金流管理和主业盈利能力修复情况。

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