广安爱众（600979）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利改善，债务与现金流压力需警惕

近期广安爱众（600979）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，广安爱众营业总收入为7.15亿元，同比下降3.92%；归母净利润达2457.11万元，同比上升9.17%；扣非净利润为1299.84万元，同比下降8.92%。

单季度数据显示，公司营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为7.15亿元、2457.11万元和1299.84万元，同比变动幅度与报告期一致。

尽管营收有所下降，公司盈利能力出现改善迹象。毛利率为21.7%，同比增长2.11个百分点；净利率为3.61%，同比增长21.19个百分点。

费用与资产指标

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.18亿元，三费占营收比例为16.55%，同比上升6.54个百分点。

每股收益为0.02元，同比上升9.55%；每股净资产为3.29元，同比下降9.66%；每股经营性现金流为0.03元，同比上升72.38%。

货币资金为5.98亿元，较上年同期增长3.67%；应收账款为5.48亿元，同比下降9.46%。

债务与投资回报情况

公司有息负债为60.99亿元，较上年同期大幅增长38.19%。有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比已达10%，且有息资产负债率为36.32%，显示债务负担较重。

货币资金与流动负债的比值为29.09%，表明短期偿债能力偏弱，现金流状况存在压力。

业务评价方面，公司去年净利率为-11.81%，产品附加值较低。近十年中位数ROIC为5.07%，投资回报整体较弱，2025年ROIC为-3.27%，反映投资回报极差。公司上市以来共披露22份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性较弱。

商业模式与营运特征

公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的合理性及资金压力。过去三年净经营资产收益率分别为3.3%、3.4%和未披露，净经营利润分别为2.22亿元、2.36亿元和-3.58亿元，净经营资产分别为68.24亿元、70.24亿元和82.77亿元。

营运资本与营收比率分别为-0.11、-0.04和-0.12，营运资本分别为-3.12亿元、-1.41亿元和-3.69亿元，显示公司在经营活动中持续释放现金流，但近年波动较大。

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