ST湘邮（600476）2026年一季报财务分析：营收小幅增长，盈利由负转正但净资产持续恶化

近期*ST湘邮（600476）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，ST湘邮营业总收入为9168.48万元，同比上升4.11%。归母净利润达262.74万元，相比去年同期的-638.33万元实现扭亏，同比上升141.16%；扣非净利润为256.95万元，亦由上年同期的-655.99万元转正，同比增长139.17%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅与报告期整体一致，分别为9168.48万元、262.74万元和256.95万元，分别同比增长4.11%、141.16%和139.17%。

盈利能力指标

毛利率为20.17%，同比下降9.22个百分点；净利率为2.87%，同比提升139.54个百分点。三费合计为1534.14万元，占营收比重为16.73%，同比下降42.65个百分点。

资产与负债状况

货币资金为9287.17万元，较上年同期的1.03亿元下降10.01%；应收账款为1.6亿元，较上年同期的2.65亿元减少39.49%；有息负债为3.95亿元，较上年同期的4.77亿元下降17.13%。

流动比率为0.39，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率高达89.04%；有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为317.01%；货币资金与流动负债之比为14.19%。

股东权益与现金流

每股净资产为-2.74元，同比减少2007.09%；每股收益为0.02元，同比增长140.00%；每股经营性现金流为-0.12元，同比改善20.70%。

近3年经营性现金流均值与流动负债之比为0.19%；财务费用与近3年经营性现金流均值之比达1688.11%。

综合评估

尽管ST湘邮在2026年一季度实现营收增长及净利润由负转正，且费用控制成效显著，三费占比大幅下降，但公司仍面临严峻的财务结构问题。净资产持续恶化至负值，流动比率仅为0.39，显示短期债务压力加剧。同时，高企的有息负债水平与极低的经营性现金流覆盖能力表明公司长期偿债风险较高，需重点关注其流动性管理和债务化解进展。

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