乐通股份（002319）2026年一季报财务分析：盈利能力显著改善但现金流与偿债压力凸显_股票频道

近期乐通股份（002319）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

乐通股份（002319）于近期发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业总收入1.12亿元，同比增长19.25%；归母净利润达527.21万元，同比大幅上升680.4%；扣非净利润为482.78万元，同比增长484.31%。单季度数据显示，收入与盈利均呈现明显增长态势。

尽管业绩同比改善显著，但公司短期偿债压力上升，流动比率为0.68，处于较低水平。

盈利能力分析

2026年一季报显示，公司毛利率为21.91%，较去年同期提升17.46个百分点；净利率达4.64%，同比上升459.85%。盈利能力显著增强。

期间费用控制良好，销售、管理及财务三项费用合计1465.43万元，占营业收入比例为13.06%，同比下降12.67%。费用管控成效显现，对净利率提升形成支撑。

每股收益为0.03元，同比增长516.67%；而每股净资产为0.85元，同比下降0.89%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为398.27万元，较上年同期下降48.52%；应收账款为1.46亿元，同比增长3.41%；有息负债维持在1.96亿元，基本持平。

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少472.16%，显示经营活动现金流出压力加大。

债务与财务风险提示

财报体检工具指出，公司存在一定的财务风险：

业务与投资回报回顾

从业务基本面看，公司过往盈利能力偏弱。据分析，2025年度净利率为-2.79%，表明公司在计入全部成本后产品附加值较低。过去十年中位数ROIC为-0.56%，投资回报整体较差，其中2019年ROIC低至-47.66%。

公司上市以来共披露17份年报，出现亏损的年份达6次。历史财报表现一般，长期投资价值有待观察。

收入与营运结构简析

从营运效率角度看，2023年至2025年公司营运资本/营收分别为0.44、0.38、0.48，显示每产生一元营收所需垫付的营运资金较高且波动上升。同期营收分别为3.87亿元、3.98亿元、4.06亿元，增长趋缓。

2023年净经营资产为2.54亿元，对应净经营利润363.36万元；2024年和2025年净经营利润分别为-2462万元和-1133.23万元，反映近年主业经营不稳定。

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