北新路桥（002307）2026年一季报财务分析：营收增长亏损收窄，现金流与债务压力仍需关注

近期北新路桥（002307）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

北新路桥（002307）2026年一季度实现营业总收入17.62亿元，同比增长9.16%；归母净利润为-6169.12万元，同比上升9.94%；扣非净利润为-6302.64万元，同比上升11.58%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，盈利能力呈现边际改善趋势。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体一致，表明本期经营表现稳健。

盈利能力与费用控制

公司2026年一季报毛利率为16.12%，同比下降9.37%；净利率为-3.48%，同比提升5.17个百分点。虽然毛利率下滑，但净利率改善明显，反映出公司在成本或费用端存在一定优化。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计3.33亿元，三费占营收比为18.92%，同比下降20.06%，显示期间费用控制能力增强。

资产与负债状况

截至2026年一季末，公司货币资金为35.07亿元，较上年同期的44.07亿元下降20.41%；应收账款达24.37亿元，同比增长39.47%，显著高于营收增速，回款压力值得关注。

有息负债为394.71亿元，较上年同期的413.6亿元下降4.57%，略有缓解。但有息资产负债率高达63.66%，且有息负债总额/近3年经营性现金流均值达83.09%，显示债务负担依然较重。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为-0.72元，同比减少106.7%，远低于去年同期的-0.35元，反映本期经营活动现金流出压力加大。

每股净资产为2.62元，同比增长11.95%；每股收益为-0.04元，同比上升20.0%。尽管每股指标有所改善，但经营性现金流持续为负，对企业长期发展构成制约。

综合评估

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司历史上资本回报率偏弱，近10年中位数ROIC为2.04%，2025年ROIC为2.28%，整体回报能力有限。过去三年净经营利润波动较大，分别为7497.25万元、-4.64亿元、-1.31亿元，显示盈利稳定性不足。

此外，财务费用/近3年经营性现金流均值高达260.49%，表明财务成本对企业现金流形成严重挤压。同时，年报归母净利润为负，进一步凸显应收账款回收风险。

综上所述，北新路桥2026年一季度在营收增长和费用控制方面取得一定成效，亏损收窄，但应收账款高企、经营性现金流恶化、债务负担沉重等问题依然突出，未来需重点关注其现金流管理和偿债能力变化。

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