2026年4月29日，天津九安医疗电子股份有限公司（002432）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入13.66亿元，同比下降47.32%；归属母公司净利润达22.67亿元，较上年同期实现增长35.84%；扣非净利润22.92亿元，同比增长36.39%；但经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元，同比大幅下降116.90%，由正转负。加权平均净资产收益率为10.75%，同比提升2.55个百分点。
从业务结构看，公司营收大幅下滑主要系核心产品iHealth系列产品收入锐减所致。报告期内，iHealth系列产品实现收入约10.03亿元，同比下降55.40%，占营业收入比重从上年同期的86.79%降至73.48%。互联网医疗产品及服务收入表现亮眼，实现收入1.22亿元，同比增长60.16%，成为新的增长点。分地区看，国外市场收入11.40亿元，同比下降52.56%，仍是公司主要收入来源，但占比从92.68%降至83.46%；国内市场收入2.26亿元，同比增长19.06%。
报告期内，公司确立了“医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业”的双主业发展模式。在医疗健康主业方面，公司继续发挥iHealth在美国的品牌影响力，推动更多家用医疗电子产品和IVD产品进入美国市场。2025年，公司的甲型流感、乙型流感及COVID-19病毒三联检测家用/专业用试剂盒，以及甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四联检测家用/专业用试剂盒均收到美国FDA 510(K)上市前通知，可在EUA（应急使用授权）终止后持续在美国市场销售。
年报显示，九安医疗2025年度在营业收入大幅下滑的情况下，净利润实现增长的主要原因：一是公司持有的交易性金融资产公允价值变动收益高达21.14亿元，上年同期为7.40亿元，投资收益成为利润的重要来源；二是公司毛利率保持较高水平，iHealth系列产品毛利率达79.09%，同比提升1.26个百分点；三是互联网医疗等新业务收入快速增长，部分对冲了传统产品收入下滑的影响。
费用方面，公司2025年度销售费用为3.71亿元，同比下降18.91%；管理费用为4.75亿元，同比增长16.96%；研发费用为3.24亿元，同比增长24.12%。值得注意的是，财务费用为-3180.66万元，上年同期为-663.15万元，主要系利息收入较去年同期增加所致。报告期内利息收入达1.39亿元，利息费用为1.14亿元。
年报显示，公司经营活动现金流净额由上年同期的9.87亿元转为-1.67亿元，流动性状况发生显著变化。同时，公司短期借款大幅增加至26.38亿元，较期初的14.32亿元增长84.24%；货币资金为33.26亿元，较期初的35.06亿元有所减少。流动比率从5.50降至2.65，速动比率从5.41降至2.60，短期偿债能力指标有所弱化。 公司推出了大手笔分红方案，拟以未来实施分配方案的股权登记日的总股本扣除回购专户中股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利16.5元（含税）。结合报告期内公司实施的股份回购金额9.52亿元，2025年度现金分红总额（含其他方式）合计达16.43亿元。截至报告期末，公司在职员工合计1249人，较上年有所减少。
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