财报快递｜振华股份(603067)2025年度净利大增近四成，扣非净利增速仅10%，非经常性损益贡献超1.2亿

2026年4月29日，湖北振华化学股份有限公司（603067）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入45.36亿元，同比增长11.53%；归属母公司净利润达6.59亿元，同比大幅增长39.37%；扣非后归母净利润为5.32亿元，同比增长10.31%；经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元，同比微降1.18%。加权平均净资产收益率（ROE）为19.14%，同比上升3.23个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。报告期内，公司主营业务收入45.05亿元，同比增长11.13%。分产品看，铬基冶金材料收入增长最为迅猛，达6.71亿元，同比大增59.25%；铬的氧化物收入23.59亿元，增长9.21%；超细氢氧化铝收入1.69亿元，增长9.73%；而重铬酸盐收入3.27亿元，同比下降4.13%。分地区看，境内收入39.81亿元，增长13.80%，是主要增长动力；境外收入5.24亿元，同比下降5.69%。

年报显示，振华股份2025年度业绩大幅增长，但扣非净利润增速远低于净利润增速，主要原因：一是公司收购新疆沈宏集团股份有限公司等标的公司，因合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额，确认了高达1.55亿元的营业外收入（负商誉）；二是计入当期损益的政府补助较上年同期增加约700万元；三是金融资产公允价值变动及委托投资等带来一定收益。

年报显示，振华股份2025年度财务费用为4029.44万元，上年同期为2890.69万元，同比增长39.39%，主要原因系公司计提可转换公司债券利息增加所致。管理费用为3.24亿元，同比增长22.25%，主要系职工薪酬、环保费、铬渣治理费等增加。销售费用为4262.09万元，同比增长12.00%。研发费用为1.47亿元，同比增长14.80%，研发投入总额占营业收入比例为3.25%。

值得注意的是，公司2025年度非经常性损益合计高达1.27亿元，其中包含前述1.55亿元的负商誉收益，对净利润贡献显著。公司拟以分红派息股权登记日的总股本7.56亿股为基数，每10股派发现金红利1.60元（含税），共计派发现金红利1.21亿元，现金分红比例为年度归母净利润的18.34%。报告期末，公司资产负债率为38.85%，较上年末的36.56%上升2.29个百分点。公司货币资金为2.69亿元，较上年末的4.84亿元下降44.35%；短期借款为2.64亿元，较上年末的1.34亿元增长96.58%；一年内到期的非流动负债为3.60亿元，较上年末的1.59亿元增长126.65%。存货为10.80亿元，较上年末增长30.67%，主要系库存商品增加所致。

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