中邮证券：首次覆盖高盟新材给予买入评级

中邮证券有限责任公司刘海荣,刘隆基近期对高盟新材进行研究并发布了研究报告《把握新能源及新兴产业需求，“3+1”战略打开成长空间》，首次覆盖高盟新材给予买入评级。

　　高盟新材(300200)

　　事件

　　2026年4月21日，高盟新材发布2026年第一季度报告。2026Q1公司实现营业收入3.31亿元，同比增长15.82%；实现归属于上市公司股东的净利润0.25亿元（2463.92万元），同比下降36.20%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润0.24亿元（2420.54万元），同比下降32.8%。

　　把握新能源及新兴产业需求，积极拓展海外及高端市场

　　受国际政治经济形势影响，原油价格震荡给上游原材料成本带来不确定风险。但在需求端，2025年以来国内汽车产销规模稳中有进及新能源车渗透率大幅提升，直接拉动了车用胶粘剂及NVH隔音减振降噪材料的需求扩容。此外，国家对新能源、AI算力、低空经济等战略新兴产业的持续政策扶持，为公司电子胶粘剂、环保型绝缘树脂打开了广阔的增长空间。公司凭借自主创新能力与技术积累，成功打入多家主流整车及电池PACK厂家供应链，部分光学显示材料（OCA胶等）已在标杆客户获得验证并实现进口替代。同时，公司新设香港子公司及增设印尼办事处等，加快了全球化业务的拓展步伐。

　　产能建设稳步推进，“3+1”战略锚定未来增长

　　公司当前在建产能有序推进，高端化与规模化发展路径清晰。南通高盟年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目已进入试生产阶段；年产12.45万吨胶粘剂新材料及副产4800吨二乙二醇技改项目一期已完成多项系统调试，二期预计将于2026年10月完成安装和调试。此外，清远贝特一期增资扩建项目预计总投资2.42亿元，建成后清远贝特年产能将由目前的约1万吨大幅跃升至7.6万吨。随着新增产能的逐步释放，公司将围绕“领先发展复合粘接材料、争先发展交通功能材料、加快发展电气功能材料、突破发展光学显示材料”的“3+1”产品战略，进一步提升产品供应保障能力与高端市场核心竞争力。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券汤博文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为4.67%，其预测2026年度归属净利润为盈利3.12亿，根据现价换算的预测PE为14.33。

最新盈利预测明细如下：

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