豪美新材（002988）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪美新材（002988）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.89亿元，同比上升12.88%，归母净利润3977.45万元，同比下降3.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.89亿元，同比上升12.88%，第一季度归母净利润3977.45万元，同比下降3.85%。本报告期豪美新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1990.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.01%，同比减6.53%，净利率2.11%，同比减14.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计8445.38万元，三费占营收比4.47%，同比减8.65%，每股净资产10.77元，同比减0.3%，每股经营性现金流-0.53元，同比减58.07%，每股收益0.16元，同比减4.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.01%，资本回报率不强。去年的净利率为1.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.91%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为0.16%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/4.5%/2.6%，净经营利润分别为1.81亿/2.09亿/1.18亿元，净经营资产分别为42.69亿/46.87亿/45.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.41/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.31亿/27.03亿/27.36亿元，营收分别为59.86亿/66.72亿/77.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1990.78%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的战略及发展规划
答：公司将继续秉承“让每一块铝更有价值”的企业使命，坚守“本分、自省、共创、共享”的核心价值观依托公司多年来在研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累，继续坚定不移地沿着铝产业链进行转型升级，致力于铝型材产业链的延伸与价值提升，逐步发展成为行业内最具竞争力与影响力的系统门窗、汽车轻量化材料与部件和高端铝合金型材的提供商，并不断开拓在新兴产业的应用。
在产业生态布局方面，以“纵向一体化延伸、横向生态化拓展”为引领，抢占产业链关键节点与价值高地，打造支撑产业变革的核心竞争力。在生产基地布局方面，在广东、安徽、摩洛哥等地建立多个高端制造基地，打造辐射全球的产业基地。

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