截至2026年4月27日收盘，药康生物(688046)报收于19.5元，下跌2.16%，换手率2.3%，成交量9.43万手，成交额1.84亿元。
4月27日主力资金净流出2420.08万元，占总成交额13.14%；游资资金净流入1159.16万元，占总成交额6.29%；散户资金净流入1260.93万元，占总成交额6.85%。
答：国内产能方面，目前合计约29万笼，2025年底新增大鼠产能7,500笼，截至2026年4月，新产能已基本爬坡完成，国内设施达满产状态，并通过优化生产方式提升了整体笼位产出。
海外产能方面，美国圣地亚哥新总部已于2025年6月启用，整体产能约5,000笼，动物设施已获得LC认证及OLW全项目认证，2026年将逐步提升笼位使用率。
新产能方面，鉴于市场良好需求，公司已开始装修广东设施二期产能，预计2026Q3将有18,000笼新产能投产。
答：2026Q1利润率改善的原因包括：收入实现良好增长的同时，折旧、摊销、人员薪酬等并无大幅增长，成本控制良好；海外业务实现高速增长，占整体收入比重提升至约25%，海外业务整体毛利率高于国内；国内工业客户需求向好，高毛利率的基因编辑品系销售额占整体商品化小鼠销售额的比重提升；期间费用控制良好，规模效应逐步显现。
预计2026年全年净利率较2025年将提升。
答：国际化是公司的核心战略之一，公司已建立超40人的海外销售团队，覆盖北美、欧洲及亚太三大区域，并在非核心区域借助代理商提高海外市场的覆盖广度和覆盖速度。随着多年持续投入，公司对海外市场的熟悉程度逐步增加，销售团队趋于成熟，品牌知名度初步建立，客户池持续扩容，海外市场开拓进入加速阶段。
2025年公司实现海外收入15,188.14万元，同比增长33.41%，占收入比重19.14%；2026Q1实现海外收入5,239万元，同比增长72%，占收入比重25.18%。预计2026年全年海外收入仍将实现良好增长，占整体收入比重较2025年提升。
答：公司已构建丰富的模型产品组合，并根据前沿科学进展及临床进展持续补充新模型。覆盖肿瘤、自免、代谢、心血管、精神神经、罕见病等多个疾病领域，支持单抗、双抗/多抗、DC、小核酸、细胞基因治疗等多种药物形式，基本覆盖当前多数热门靶点。
in vivo CAR-T方面，客户主要聚焦肿瘤和自免领域的多个适应症，公司依托人源化免疫系统重建技术平台，开发免疫重建自免疾病小鼠模型，构建自发或诱导的自免疾病评价模型，建立了PBMC荷瘤鼠的PBMC donor资源库以及huHSC-NCG及二代模型资源库，为TCE、in vivo CAR-T、人源化多抗等提供构建周期短、病理机制贴近临床的新型临床前评价模型。
小核酸方面，客户探索范围从罕见病扩展至心血管/代谢、免疫、中枢神经、病毒性肝病等领域，公司全疾病领域覆盖的模型契合客户需求，已服务Arrowhead、Alnylam、Ionis等知名企业。
答：纽迈生物已完成NeoMab-IgG（标准）、NeoMab-CLC（共轻链）及NeoMab-HC（单重链）全系列模型的研发与验证，在标准IgG筛选平台基础上搭建了全人源共轻链及单重链抗体发现平台，成功建立独创的超级免疫技术，全面突破免疫耐受机制，提升抗体多样性。
研发方面，纽迈生物自主立项并启动一系列创新靶点研发项目，涵盖肿瘤、自免、神经及代谢等领域，部分项目已获得PCC分子。
商业化方面，2025年为纽迈生物的商业化元年，已帮助多家药物研发企业完成全人源抗体发现，实现高质量交付，部分预研项目已成功授权给海外药企，2025年产生千万级别收入，预计2026年会有更好的收入表现。
答：灵康生物为公司的参股公司，公司持有其33.34%股份。灵康生物专注于实验猪的疾病动物模型研发、基因编辑动物开发、动物实验服务、异种器官移植研究等业务，拥有五指山小型猪、巴马小型猪、长白猪等丰富品系。
基础品系方面，自2026Q2起开始向CRO客户及科研客户提供普通实验猪，市场反馈良好。
基因编辑猪方面，公司与灵康生物已共同启动研发项目，猪源细胞编辑体系已搭建完成，相关项目正持续推进，未来将共同探索基因编辑猪在异种器官移植、皮肤移植、生物材料、医美等领域的应用。
答：Hras品系主要用于临床前致癌性评价，具有单价高、单次实验用量大的特点，目前基本无国产厂商。公司自主研发的转基因Hras小鼠积累了丰富的技术数据，对阳性致癌物的自发肿瘤响应超过95%，符合致癌评价预期。公司已与国内头部安评机构合作，将该模型用于GLP致癌评价资质申报，联合完成商业化使用的初步阶段，目前体内实验基本完成，正处于结果分析及申报数据整理阶段，未来有望实现国产替代。
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