广厦环能（920703）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广厦环能（920703）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

公司主要从事强化传热技术研究及高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务，为客户提供高效、节能、稳定的传热综合解决方案。公司目前主要产品包含高通量换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器及降膜蒸发器等高效换热器，具有传热效率高、能源消耗低、可靠性高、提高能源利用效率、减少环境污染等特点，是炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料等领域大型乙烯装置、催化装置、气分装置、芳烃装置、PDH装置、EO/EG装置、煤制乙二醇装置、MTO装置、DMC装置等装置中的关键设备，可以有效减少换热器的数量和体积，降低设备及工程投资，节省运营费用，为推动下游的行业装置大型化、高效化、节能化，实现国家“碳达峰、碳中和”的目标起到战略性作用。

1.盈利模式

公司专注于高效换热器研发、设计、制造、销售及服务。依托于公司完善的方案设计能力，先进的技术手段，以及丰富的行业经验等，公司可以为客户提供高效的传热解决方案与产品。公司的高效换热产品属于下游炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料等行业的大型乙烯装置、催化装置、气分装置、芳烃装置、PDH装置、EO/EG装置、煤制乙二醇装置、MTO装置、DMC装置等装置中的关键设备。公司通过为客户提供定制化高效换热器解决方案及产品获取收入和利润。

2.设计模式

由于不同领域的下游客户的生产工艺、技术水平、产品特征存在较大差异，公司按客户技术要求、工程规定、商业条款，为客户提供定制化的解决方案及产品。公司主要结合客户订单及产品性能参数要求安排设计、开发，并及时跟踪客户需求的变化对设计方案进行动态调整。

3.采购模式

公司设有专门的采购部门，负责掌握市场行情，收集市场信息，按照生产计划并结合库存情况，制定采购计划。公司需要采购的物料主要包括生产原辅材料、固定资产及配件，其中原材料主要为板材、管材、锻件及各种辅材等。公司主要通过询价比价和商业谈判等方式确定供应商和采购价格。

为保证采购原材料的质量，公司制定了严格的供应商管理办法，对供应商进行审核与遴选，主要考核供应商资质实力、产品质量、价格、交货能力、售后服务等，通过审核流程后，确定合格供应商名录，并持续更新与跟踪评价。

4.研发模式

公司以自主研发为主，同时也与高校、科研机构等开展产学研的合作。针对公司产品所涉及学科领域广泛的特点，为节约资源、缩短研发周期，公司组成跨部门的研发项目组，由研发部负责研发管理工作，设计部和技术支持部负责技术路线、实施方案等事项的研究与问题解决，生产部、质量部等部门参与研发项目的实施、测试等相关工作。

5.生产模式

公司产品为定制化产品，采取以销定产的生产模式。公司以自主生产为主，实现精益化生产管理，充分发挥产品设计、核心零部件制造及产成品的装配校验等竞争优势。生产部门根据最终的设计图纸制定生产计划，并将生产任务分配到各车间，按照质量控制程序完成下料、成型、换热管加工、焊接、热处理、整体组装、压力试验、外观处理等制造环节，并由质量部门负责生产各环节的检验。

公司出于提高生产效率、满足生产加工要求、缓解公司产能和场地紧张、客户交货期等因素的考虑，将部分工序通过外协生产的方式来补充公司产能的不足。在外协生产过程中，公司会根据产品的技术要求对产品进行设计，向外协生产企业提供生产图纸，由外协生产企业按照图纸加工出符合公司要求的零部件产品。

6.销售模式

公司主要产品系定制化生产，产品销售直接面向业主或项目总承包方。公司建立由销售部、技术支持部、设计部、生产部组成的综合销售服务体系。公司依托强化传热领域的专业技术能力、技术解决方案的技术储备、新产品开发的快速响应能力获得了客户的认可，公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系。

报告期内，公司通过公开招标、邀请招标及其他方式获取订单，其他方式主要包括询比价采购、独家采购、商务谈判等。根据《中华人民共和国招标投标法》，公开招标是指招标人以招标公告的方式邀请不特定的法人或者其他组织投标，邀请招标是指招标人以投标邀请书的方式邀请特定的法人或者其他组织投标。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司围绕年度经营目标，持续加大技术研发投入，围绕强化传热技术开展高效管的深入研究，推进产品迭代升级，以提高产品性能、降低制造成本，增强产品市场竞争力；同时，充分利用现有技术的成熟应用经验，挖掘新需求、开辟新业务，推动现有产品在新装置、新领域的应用，拓展更广阔的市场空间。报告期内，公司取得“一种传热的微细通道换热装置”发明专利；公司产品在工业热泵、氢冶金以及精细化工等新兴应用领域实现拓展并形成新增收入。

在深耕国内市场的同时，公司持续加大海外市场开拓力度。一方面，公司通过参加沙特基础工业公司技术会议（SABICTechnicalMeeting2025）、埃及国际石油展览会（EgyptPetroleumShow2025）以及德国汉诺威工业博览会（HannoverMesse2025）等国际展会，持续提升公司高效换热器产品在国际市场的品牌知名度与市场影响力，逐步拓展中东、北非及欧洲地区的客户及渠道资源；另一方面，公司持续推进通过国际工艺包商SD公司的技术认定和许可，加快中东市场的业务突破。报告期内，公司成功中标沙特SAUDIKAYAN环氧乙烷/乙二醇（EO/EG）装置改造项目，并已按项目进度完成相关产品交付，进一步提升了公司产品在中东市场的应用认可度和市场影响力；同时，公司按期完成哈萨克斯坦纯碱项目的高效换热器交付，持续深化公司在“一带一路”沿线国家的项目执行能力与市场拓展基础。报告期内，公司推进海外本地化布局，设立GroundsunEquipmentTechnologyFZE，作为公司在中东区域进行市场拓展及业务支持的重要平台，有助于提升公司对区域客户的服务响应能力，强化当地市场开拓能力，为公司持续获取中东地区项目订单提供支撑。

公司持续加强与高校及科研院所的合作，进一步深化并拓展强化传热技术的研究及新产品开发。报告期内，公司与国内科研院所围绕低空经济领域高效换热器技术开展合作研发，相关技术突破将有助于拓展公司产品在新兴领域的应用场景，提升公司技术储备及市场竞争力。

未来，公司将继续坚持以强化传热技术的研究和应用为核心，加大研发投入，推动新技术及新产品开发。在深耕现有市场的基础上，公司将持续拓展新材料、核能、LNG等应用领域，并进一步加大海外市场开拓力度，推动海外销售收入稳步增长。同时，公司将持续探索将强化传热技术应用于数据中心、人工智能、储能及低空经济等新战略性新兴产业，通过技术创新与产业应用的协同推进，培育新的业务增长点，提升公司综合竞争能力。

    (二)行业情况

    换热器行业的上游为钢材、钢管等原材料和基础零部件的供应商，中游为换热器的制造生产，下游为换热设备的应用领域。换热设备作为工业生产的重要节能装置，在炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料、新能源、电力冶金、船舶工业、机械工业、集中供暖、制冷空调、食品制药等领域均有广泛应用。下游的行业的技术升级及产能扩张对换热设备行业的市场空间产生持续性影响。

公司主要产品为高效换热器，具有传热效率高、能源消耗低、可靠性高等特点，可显著减少换热器数量和体积，降低设备投资及工程成本，节省运营费用，对推动下游装置大型化、高效化、节能化具有重要作用，有助于实现国家“碳达峰、碳中和”目标。

近年来，国家从战略部署和政策执行层面持续推动工业领域节能降碳，相关政策体系在2025年进一步深化完善。国务院于2024年印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，明确提出至2025年全国非化石能源消费占比力争达到20%左右，并通过重点行业节能改造推动形成较大规模节能减排效果，为工业节能设备升级提供政策基础。

在上述政策框架下，国家发展改革委、工业和信息化部等部门于2025年联合印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》，明确将新型换热器等关键装备列为重要技术方向，推动冷热同源热泵、跨临界二氧化碳热泵及高温热泵等技术发展，并鼓励微通道换热器等高效传热设备在工业系统中的推广应用。同时，政策提出加强能源系统优化和多能协同利用，进一步提升工业整体能效水平。

此外，国家对工业企业能效管理要求持续提升，推动建立能源审计及碳排放管理体系，加快重点用能设备更新改造，提升工业锅炉及发电系统运行效率，通过高效换热设备应用实现节能降碳目标。在炼油、化工等重点行业，持续推进装置节能改造、余热余能利用及换热网络优化，促进高效换热设备的规模化应用。

在国际市场方面，随着“一带一路”倡议持续推进，中东、中亚及北非等区域能源化工项目投资保持活跃，带动相关高效换热设备需求增长。国内装备企业通过参与境外工程项目、技术合作及本地化布局等方式，逐步提升在国际市场的竞争能力和市场份额。

总体来看，在节能降碳政策持续推进、工业装置升级改造以及国际能源化工投资带动等多重因素驱动下，换热器行业仍处于技术升级与应用拓展阶段。高效换热器作为节能降碳领域的关键设备，其市场需求具备持续增长基础。公司高效换热器产品符合国家节能降碳政策导向及行业发展趋势，相关政策及市场环境将对公司产品推广应用产生持续性的积极影响。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    传热技术应用极其广泛，除了我们目前主要产品应用的炼油及石油化工、现代煤化工和化工新材料领域以外，还涉及家电、汽车、通讯、电子电器、环境保护、生物医药等与日常生活密切相关的领域。炼油及石油化工、电力冶金及食品医药等下游领域的发展对换热器产品具有稳定的市场需求。大型炼化一体化、大型现代煤化工、大规模核电、太阳能发电、海水淡化、氢能和液化天然气等项目的开工与建设，进一步提升换热器行业的发展空间。算力中心、新能源汽车、航空航天、高端装备、核能等战略性新兴产业，以及人工智能、量子计算、空天科技、氢能与储能等未来产业的发展，不断催生新的传热需求，为高效换热器提供了更广阔的市场空间。

随着下游产业的发展，换热器产品不仅保持了稳定的市场需求，其种类和功能也趋于多样化。在节能环保越来越被社会各方所重视的今天，换热器行业将在相关领域发挥重要作用。目前，我国换热器产业在技术上与国际先进水平仍有较大差距，在产品功能和技术的创新上有较大的发展潜力。整体来看，我国的换热器产业发展机遇良好，市场前景广阔。

1.“双碳”目标带动下游的行业需求提升，换热器行业迎机遇

近年来，在“双碳”目标背景下，绿色低碳、节能减排成为经济社会建设的主基调。国家出台了《2030年前碳达峰行动方案》、《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》等一系列鼓励绿色低碳、节能减排的政策方案。

随着国内对于炼油、石油化工、现代煤化工及化工新材料下游企业环保节能、安全生产等方面的要求进一步提高，上述行业近年来均呈现出边缘企业逐步淘汰、核心企业竞争加剧的态势。下游的行业装置大型化、一体化的特点更加显著，单元设备在材料成本、制造周期等方面比小规模装置具有明显的优势，可以实现能源的逐级利用、节约能源，同时可以减少在运输过程中的损耗和降低污染环境的风险。

换热器作为工业生产过程中热量交换与传递的必备设备，高效换热器能够有效提升能源利用率，在节能减排方面起到了关键性的作用。在“双碳”目标背景下，下游化工装置技术工艺的创新改进以及对高效化、节能化要求的提升，推动换热器行业在节能增效、提高传热效率、减少传热面积、降低压降、提高运行稳定性等方面的技术进步。下游的行业调整与整合为换热器行业内的优质企业带来了广阔的发展空间，有助于拉动换热器产能的进一步扩张。

2.规模效应显著，综合服务能力愈发重要

目前国内换热器市场竞争较为激烈，行业内先进企业通过培养人才、引进技术、增加研发投入等手段提升自身的技术水平，逐步具备了自主设计和开发能力。随着技术水平的不断提高，行业内领先的企业已经具备较强的竞争优势，市场份额也逐渐扩大，规模效应开始体现，并开始实现了进口替代和对外出口。

除了重视产品本身的性能与质量外，下游大型客户愈发重视供应商的综合服务能力，包括产品设计能力、产品方案解决能力、品质保证能力以及售后服务能力等。下游客户会对供应商进行全面的考察和严格的认证，待审核通过后才会建立长期稳定的合作关系。行业内领先的企业凭借技术能力和优秀的综合服务能力，将引领换热器行业的进一步整合，推动换热器的行业集中度的提高。

3.其他学科新技术的融合助力行业实现技术升级创新

随着各种新材料、新工艺和新技术的开发及应用，高效换热器的设计、加工制造工艺也不断创新。如传热技术领域将CFD技术应用于换热器的优化设计和理论研究，弥补了实验无法达到的目的，同时此项技术也可作为先期实验的理论基础，缩短技术开发周期，也节省了开发成本。此项技术不仅可以用于理论研究，同时，运用CFD技术可以对换热器的设计工艺和结构参数进行在线检测和分析，完成流致振动、结垢、腐蚀问题等的故障诊断，从而优化高效换热器性能，延长设备运行周期。同时随着异形管涡流检测技术、管头射线技术和相共振探伤技术等新技术的出现，使得高效换热器的制造更加安全可靠。新技术的涌现为高效换热器的发展提供了有利的技术支撑，助力行业实现升级创新。

    (二)公司发展战略

    在泛流程工业领域，公司聚焦换热器产业上下游，深入开展研发创新与市场拓展。我们精准洞察客户潜在需求，以持续创新为驱动，提供从高品质的传热优化综合解决方案到设备健康监测的全链条服务，矢志成为全球领先的强化换热技术与产品供应商。

    (三)经营计划或目标

    公司将继续坚定走技术创新之路，把强化传热技术做深，做精，做强，做广，应用到不同的领域。通过不断研发、集成高新技术，掌握前沿技术、攻克技术难题、拓宽细分领域和经营范围，持续丰富产品线和拓展下游应用，铸强铸深铸牢企业的核心竞争力，推动公司持续稳步发展。我们力争在新能源、储能、氢能等新兴产业中取得突破性的进展，在强化传热技术领域打造具有国际影响力的广厦品牌。具体计划如下：

1.加大技术研发和创新工作的力度，推动持续的技术进步

传热技术应用极其广泛，除了我们目前主要产品应用的石油化工、现代煤化工和化工新材料领域以外，还涉及能源、冶金、动力、机械、食品制药等工业领域，以及汽车、家电、通讯、电子电器等与日常生活密切相关的领域，尤其是算力中心、新能源汽车、航空航天、高端装备、核能等战略性新兴产业，以及人工智能、量子计算、空天科技、氢能与储能等未来产业，催生了大量新的换热需求。我们将围绕传热技术，通过自主开发、合作开发等多种形式开展深层次上的研发创新和市场拓展工作，源源不断地推出新产品，带动业绩增长。

2.强化现有技术的拓展与推广工作，巩固市场优势

一方面是沿纵向，对现有主要产品深入研发，做好在线设备运行参数的搜集、整理、分析和归纳工作，全面探查我们产品的性能指标，为优化设计提供必要的数据支撑，进一步开展高效管的深入研究和性能测试，进行产品迭代，提高性能，降低成本，提高竞争力。另一方面是沿横向，充分利用现有技术的成熟应用经验，挖掘新需求，寻找新的业务方向，把现有产品拓展到新装置、新领域，推广并占领更广阔的市场。

3.加强生产及质量管理，提升运营效率

公司将紧紧围绕发展战略和年度目标，做好以项目为主线的全链条的计划管理，根据项目具体情况制定切实可行的生产计划并随着变化而动态调节，一切以满足客户需求，确保目标的实现。强化企业管理流程标准化建设，全面建立技术标准、管理标准、工作标准三大标准化管理体系，并利用数字化信息化工具将标准贯彻到业务流程中，有效提升企业管理水平和效率。加强生产及质量管理，实施CRM系统、SRM系统和WMS系统，推进MES系统提高工作效率，不断提升管理水平，全面提升运营效率。4.加强人才激励机制建设，培育高水平人才队伍

发挥公众公司优势，打造吸引人才、聚集技术、共同进退、分享成果的发展平台，建立凝聚企业发展内在动力的分配机制和持续的股权激励机制，吸引人才、激励人才、培育人才、留住人才。建立企业与员工风险共担、利益共享的机制，使优秀人才与企业结成利益共同体，从而推动企业长期健康发展。

5.有效运用投资并购策略，促进企业的可持续发展

以本公司主营业务为核心，以协同效应为目标，通过投资并购深入开展资源的优化整合以及先进技术的引进吸收，并以此作为快速切入新市场和新领域的突破口。在这个过程中，我们将与合作伙伴紧密协作、并肩前行，深度挖掘双方各自的优势资源，实现全方位的优势互补与协同发展，创造1+1大于2的价值倍增效应，不仅为广大股东创造更为广阔的价值增长空间，也为企业自身的可持续发展注入强劲动力。

    (四)不确定性因素

    报告期内，暂无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。