芒果超媒（300413）2026年一季报：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，现金流与应收账款风险需关注

近期芒果超媒（300413）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

芒果超媒（300413）2026年一季报显示，公司实现营业总收入30.84亿元，同比增长6.35%；归母净利润为1.99亿元，同比下降47.37%；扣非净利润为1.87亿元，同比下降38.53%。单季度数据显示，收入端保持温和增长，但利润端出现明显收缩。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.31%，较去年同期下降11.81个百分点；净利率为6.47%，同比减少49.91个百分点。盈利能力显著弱化，反映出成本压力上升或主营业务附加值下降。尽管三费合计为5.0亿元，三费占营收比为16.23%，同比下降2.81个百分点，费用控制有所改善，但未能抵消利润下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为15.15亿元，较上年同期的26.17亿元大幅减少42.10%；应收账款为44.06亿元，虽较上年同期的45.53亿元略有下降（降幅3.23%），但仍处于高位。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达359.08%，显示回款周期较长，存在潜在坏账风险。有息负债为1.19亿元，较上年同期的1.8亿元减少33.80%，债务压力有所缓解。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为-0.21元，同比减少80.43%，表明经营活动产生的现金流入不足以覆盖当期支出，企业自身造血能力减弱。每股净资产为12.6元，同比增长2.89%；每股收益为0.11元，同比减少45.00%，盈利分配能力下降。

综合评估

证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年ROIC为5.1%，资本回报率一般；历史近十年中位数ROIC为14.24%，整体投资回报表现平平。公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。此外，营运资本与营收关系在过去三年呈现波动，最近一年为-0.01，显示企业在运营中垫资压力较小，但结合现金流恶化情况，仍需警惕流动性风险。

综合来看，建议重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为68.99%）及应收账款回收情况（应收账款/利润达359.08%），这两项指标揭示了当前财务结构中的主要薄弱环节。

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