长华集团（605018）2026年一季度盈利显著提升，毛利率与净利率双增长但应收账款风险需关注

近期长华集团（605018）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长华集团（605018）发布的2026年一季报显示，公司营业收入和利润实现双增长。截至报告期末，营业总收入达4.49亿元，同比增长6.13%；归母净利润为1542.61万元，同比上升127.15%；扣非净利润为1138.28万元，同比增幅高达237.58%，显示出公司核心盈利能力明显增强。

盈利能力改善显著

公司在本报告期内盈利能力持续提升。毛利率为12.99%，较去年同期增长7.58个百分点；净利率达到3.44%，同比增幅达114.02%。同时，每股收益为0.03元，同比增长200.0%，反映出单位股份盈利水平大幅提升。

费用控制良好，现金流有所改善

期间销售费用、管理费用和财务费用合计为2768.9万元，三费占营收比例为6.17%，同比下降1.43个百分点，表明公司在成本管控方面取得成效。每股经营性现金流为0.1元，同比增长31.42%，显示经营活动现金生成能力增强。

资产与负债结构变化

截至本报告期，货币资金为6.12亿元，较上年同期的2.41亿元大幅增长154.30%，流动性充裕。然而，有息负债亦由2919.64万元增至1.79亿元，同比上升511.95%，债务压力有所增加。应收账款为2.34亿元，同比增长7.85%，处于较高水平。

投资回报与运营效率

根据历史数据，公司2025年度ROIC为3.32%，资本回报率偏低。过去三年净经营资产收益率在4.5%至5%之间波动，净经营利润最高为1.14亿元（2024年），最低为9523.87万元（2025年）。营运资本占营收比重近三年分别为0.26、0.27、0.21，呈现下降趋势，资金使用效率有所提高。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达245.38%，存在较高的回款风险，建议持续关注其应收账款管理情况。

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