华阳集团（002906）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华阳集团（002906）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.96亿元，同比上升24.37%，归母净利润1.66亿元，同比上升6.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入30.96亿元，同比上升24.37%，第一季度归母净利润1.66亿元，同比上升6.61%。本报告期华阳集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达485.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.52%，同比减9.16%，净利率5.4%，同比减14.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比5.34%，同比增5.39%，每股净资产13.63元，同比增8.18%，每股经营性现金流0.3元，同比增432.21%，每股收益0.32元，同比增6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.72%，资本回报率一般。去年的净利率为6.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为0.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/14.7%/18.5%，净经营利润分别为4.7亿/6.57亿/7.87亿元，净经营资产分别为39.04亿/44.55亿/42.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.17/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.16亿/17.03亿/4.25亿元，营收分别为71.37亿/101.58亿/130.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达485.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.81亿元，每股收益均值在1.87元。

持有华阳集团最多的基金为招商中证1000指数增强A，目前规模为10.48亿元，最新净值2.2908（4月24日），较上一交易日下跌0.65%，近一年上涨45.78%。该基金现任基金经理为蔡振。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：机构：2025下半年全球AR智能眼镜出货量同比增长148%光波导眼镜出货量同比增超600%请公司领导们也多多关注这块细分市场
答：您好！感谢您的建议，公司关注该领域的发展。谢谢！

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