三维化学（002469）2026年一季报简析：净利润同比下降101.87%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三维化学（002469）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.64亿元，同比下降15.34%，归母净利润-96.31万元，同比下降101.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.64亿元，同比下降15.34%，第一季度归母净利润-96.31万元，同比下降101.87%。本报告期三维化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达79.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.74%，同比减43.11%，净利率-0.99%，同比减110.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计3928.9万元，三费占营收比8.47%，同比增24.79%，每股净资产4.09元，同比减4.59%，每股经营性现金流-0.27元，同比减231.34%，每股收益-0.0元，同比减101.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为6.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.6%/22.6%/22.3%，净经营利润分别为2.89亿/2.64亿/1.77亿元，净经营资产分别为11.32亿/11.65亿/7.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.92亿/2.91亿/4.67亿元，营收分别为26.57亿/25.54亿/25.97亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.45亿元，每股收益均值在0.38元。

持有三维化学最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A，目前规模为64.12亿元，最新净值1.6674（4月24日），较上一交易日下跌0.09%，近一年上涨5.67%。该基金现任基金经理为柳军。

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