宏桥控股（002379）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏桥控股（002379）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入409.33亿元，同比上升3.21%，归母净利润67.58亿元，同比上升37.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入409.33亿元，同比上升3.21%，第一季度归母净利润67.58亿元，同比上升37.56%。本报告期宏桥控股盈利能力上升，毛利率同比增幅17766.3%，净利率同比增幅327.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.03%，同比增17.79%，净利率16.51%，同比增26.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.6亿元，三费占营收比1.37%，同比减34.94%，每股净资产4.01元，同比增139.43%，每股经营性现金流0.71元，同比减89.9%，每股收益0.52元，同比增37.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为26.51%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-9.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/24.7%/30.5%，净经营利润分别为-1.45亿/180.73亿/187.56亿元，净经营资产分别为16.47亿/731.6亿/614.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.18/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.83亿/268.65亿/255.22亿元，营收分别为26.87亿/1503.36亿/1567.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在324.88亿元，每股收益均值在2.49元。

持有宏桥控股最多的基金为永赢睿信混合A，目前规模为59.94亿元，最新净值2.4218（4月24日），较上一交易日下跌1.54%，近一年上涨93.36%。该基金现任基金经理为高楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：国内很多铝企正出海布局电解铝，宏桥控股作为民营龙头，怎么看待出海扩张？
答：公司目前暂未考虑出海布局电解铝，主要原因是宏桥的核心价值观是为国创业，为民造福；企业使命是实业报国，制造业强国；发展愿景是打造受人尊敬的百年制造企业，需立足国家发展与企业使命，将中国铝产业链做大做强。

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