锦和商管（603682）2026年一季报财务简析：净利润同比下降83.09%

据证券之星公开数据整理，近期锦和商管（603682）发布2026年一季报。根据财报显示，锦和商管净利润同比下降83.09%。截至本报告期末，公司营业总收入2.27亿元，同比下降5.79%，归母净利润911.25万元，同比下降83.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.27亿元，同比下降5.79%，第一季度归母净利润911.25万元，同比下降83.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.02%，同比增0.62%，净利率3.44%，同比减83.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计5907.53万元，三费占营收比26.0%，同比减6.96%，每股净资产1.38元，同比减39.44%，每股经营性现金流0.28元，同比减7.85%，每股收益0.02元，同比减81.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/--/--，净经营利润分别为8317.9万/-365.52万/-1.73亿元，净经营资产分别为44.71亿/44.14亿/36.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/0.02/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9711.19万/1699.51万/1.41亿元，营收分别为10.32亿/10.08亿/9.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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