红星发展（600367）2026年一季报简析：净利润同比下降2.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期红星发展（600367）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.73亿元，同比下降11.23%，归母净利润2864.98万元，同比下降2.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.73亿元，同比下降11.23%，第一季度归母净利润2864.98万元，同比下降2.25%。本报告期红星发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达262.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.7%，同比减0.43%，净利率6.37%，同比减13.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计5926.44万元，三费占营收比12.53%，同比增21.87%，每股净资产7.3元，同比增3.19%，每股经营性现金流0.0元，同比减98.26%，每股收益0.08元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.05%，资本回报率不强。去年的净利率为5.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/7.1%/6.6%，净经营利润分别为4390.7万/9917.47万/1.18亿元，净经营资产分别为14.7亿/13.94亿/17.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.12/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.46亿/2.7亿/4.38亿元，营收分别为21.97亿/21.97亿/21.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.69%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：调研公司碳酸钡的29万吨产能，目前年产量多少？
答：公司碳酸钡2023年、2024年的产量分别为22.94万吨和20.89万吨。

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