光电股份（600184）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期光电股份（600184）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.15亿元，同比上升2.99%，归母净利润112.16万元，同比上升17.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.15亿元，同比上升2.99%，第一季度归母净利润112.16万元，同比上升17.03%。本报告期光电股份盈利能力上升，毛利率同比增幅47.85%，净利率同比增幅18.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.34%，同比增47.85%，净利率0.47%，同比增18.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计5148.66万元，三费占营收比16.36%，同比增19.31%，每股净资产5.87元，同比增26.81%，每股经营性现金流0.37元，同比增675.27%，每股收益0.0元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.51%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-8.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/--/2.7%，净经营利润分别为6917.06万/-2.06亿/5215.44万元，净经营资产分别为15.56亿/16.03亿/19.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.34/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.13亿/4.44亿/5.71亿元，营收分别为22.01亿/12.97亿/24.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-30.88%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1890.49%）

持有光电股份最多的基金为中邮军民融合灵活配置混合A，目前规模为7.11亿元，最新净值2.4967（4月24日），较上一交易日下跌2.6%，近一年上涨60.66%。该基金现任基金经理为王高。

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