用友网络（600588）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但持续亏损，债务与现金流压力凸显

近期用友网络（600588）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，用友网络营业总收入为14.59亿元，同比上升5.89%；归母净利润为-7.23亿元，同比上升1.79%；扣非净利润为-7.33亿元，同比上升7.75%。尽管亏损幅度略有收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为14.59亿元，同比增长5.9%；归母净利润为-7.23亿元，同比上升1.79%；扣非净利润为-7.33亿元，同比上升7.75%。

盈利能力指标

公司毛利率为44.72%，同比增14.48%；净利率为-51.01%，同比增7.06%。三费合计为8.22亿元，三费占营收比为56.35%，同比下降3.15个百分点。

每股收益为-0.22元，与去年同期持平；每股净资产为2.02元，同比下降8.03%；每股经营性现金流为-0.29元，同比改善1.7%。

资产与负债状况

货币资金为24.97亿元，较上年同期的36.12亿元下降30.85%；应收账款为22.45亿元，同比下降5.88%；有息负债为49.48亿元，较上年同期的66.71亿元下降25.82%。

流动比率为0.66，短期偿债能力偏弱；货币资金/流动负债为32.47%；有息资产负债率为23.4%；有息负债总额/近3年经营性现金流均值为33.1%。

现金流与运营效率

近3年经营性现金流均值/流动负债为1.38%；财务费用/近3年经营性现金流均值为95.25%，财务费用负担较重。

过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-9.33亿元、-20.7亿元、-13.51亿元；净经营资产分别为50.15亿元、53.4亿元、46.07亿元。营运资本/营收分别为0.06、0、-0.05，显示企业在经营中垫资需求有所缓解甚至转为资金占用优势。

综合评价

用友网络2026年一季度营收实现小幅增长，毛利率提升且期间费用控制有所改善，但公司持续亏损，盈利能力依然承压。现金流状况紧张，货币资金大幅减少，叠加流动比率偏低，短期债务偿还压力上升。尽管有息负债有所下降，但财务费用对经营性现金流的侵蚀严重，需重点关注其流动性风险和长期盈利模式的可持续性。

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