五一视界（06651.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期五一视界（06651.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

业务回顾
      2025年,面对全球宏观经济的复杂多变与人工智能技术的跨代际革命,五一视界坚守科技创新底色,在核心技术与业务发展上取得了历史性突破。
      亮点一:登陆资本市场,确立物理AI核心竞争优势
      2025年12月,本公司于联交所主板挂牌上市(股份代号:06651.HK),成为中国首家登陆资本市场的‘物理AI’核心基础设施企业。上市募资进一步夯实了本公司的底层研发与国际化发展基础。
      报告期内,本公司深耕3D图形学、模拟仿真与人工智能的交叉领域,确立了构建物理AI的三项核心技术要素:
      –世界空间模型(WorldSpatialModel):基于3D高斯泼溅(3DGS)与AIGC技术,构建覆盖宏微观全要素场景的模型底座。通过为数字资产绑定重力、碰撞及摩擦边界等真实物理属性,使AI系统具备三维物理环境的识别与计算能力。
      –仿真训练平台(SimulationTrainingPlatform):为规避物理世界中测试的高昂成本与安全风险,本公司开发了集成多刚体动力学引擎与多源传感器(雷达、摄像头等)仿真的高并发虚拟测试平台。支持智能系统在可控环境中低成本开展高频避障与推演,加速实现从仿真到现实(Sim-to-Real)的安全验证。
      –合成数据燃料(SyntheticDataFuel):针对端到端(E2E)大模型对长尾问题和极端工况数据的迫切需求及现实采集困难,本公司利用动态场景重构技术规模化生成具备准确物理真值(GroundTruth)的多模态合成数据,为物理AI模型的持续训练提供稳定、低成本的数据支撑。
      亮点二:51Aes‘稳中求进’与51Sim‘快速爆发’
      报告期内,本公司各业务板块保持健康发展。
      –51Sim(合成数据与仿真平台):伴随高阶智驾技术落地,51Sim业务规模快速增长。据沙利文报告显示,2025年51Sim在中国端到端高阶智驾仿真及数据平台市场中,以53.5%的份额位居行业第一。截至报告期末,51Sim合作客户已覆盖全球55%及中国60%的前二十乘用车主机厂,并实现国内六大国家级权威检测与评估机构的100%合作覆盖,确立了自动驾驶系统验证与评价的数据基建地位。
      –51Aes(数字孪生平台):51Aes作为核心基本盘,保持稳健增长,在智慧城市、水利、高端制造等领域持续交付标杆项目,并推出51GIM(地质能源信息模型)拓展地下工程安全监测市场。报告期内,51Aes接入Clonova(空间智能平台)并在交付流程中规模化采用AI+PCG生成工具,大幅降低手工建模依赖,有效提升了交付人效。
      –51Earth(数字地球平台):作为本公司长期愿景载体,51Earth推出Clonova与Aperdata(具身智能数据)两大AI平台。前者融合51Aes提供自然语言交互的空间管理应用;后者赋能51Sim,为具身智能机器人提供现实应用的专属训练环境与数据支持。
      亮点三:全面推进企业AI化转型,显着提升组织运营效能
      报告期内,为提升企业运营效率并适应行业发展需求,本公司将‘构建AINative(AI原生)企业文化’确立为核心战略之一,系统性推进了全员AI化转型工作。
      –全员AI赋能:从认知到实践建立持续学习体系,全年开展逾50门AI培训课程。首席执行官亲自推动,本公司为全员配置ClaudeCode、视觉语言模型(VLM)等前沿智能工具,员工深度参与率达86%,实现生成式AI与真职员工的协同办公。
      –突破专业效率边界:AI应用在真实业务流中取得可量化成效。在数字孪生GIS建筑数据生产中,引入VLM实现从‘像素统计’向‘语义理解’升级,数据处理效率提升近10倍;在售前及政策需求分析等文本环节,大模型工具使方案生成周期由平均3天缩短至半天,单项提效逾80%。
      –人力资源结构优化:通过场景驱动,人力资源正加速从重复性劳动向高附加值设计环节转移。本公司设定年度人力成本增长不超过10%的严控目标,借助AI杠杆实质性扩张了组织产能,实现了内部运营与对客价值交付的双向提升。

业务展望：

战略展望
      2026年是物理AI行业发展的关键阶段。作为相关基础设施服务商,五一视界将依托资本市场平台,更快推进技术研发与业务拓展。
      亮点一:物理AI成为全球AI下一波浪潮,本公司具有领军地位和市场卡位红利相关科技企业与机构(如英伟达等)的最新研发布局表明,人工智能行业的应用重心正逐步由文本与图像生成,向理解并适应三维现实世界规律的‘物理AI’领域拓展。本公司的业务布局与这一行业发展趋势相契合。目前,无论是高阶自动驾驶系统,还是即将量产的具身智能机器人,均面临真实的物理数据获取困难的挑战——现实世界中的长尾问题和极端工况难以通过实际采集来充分满足训练需求。在这一背景下,物理AI仿真平台及合成数据正逐步成为人工智能产业链的关键基础设施。
      2026年,本公司将结合多年在物理AI三要素(世界空间模型、仿真训练平台、合成数据燃料)的技术积累,巩固在物理AI领域的市场地位。我们将致力于为行业提供优质的虚拟训练平台与合成数据,把握产业智能化升级的发展红利。
      亮点二:51Sim基于市占第一和L3准入刚需,收入将迎来爆发式增长及范式变革2026年,随着高阶智能驾驶的商业化推进与相关准入政策的落地要求,51Sim将借助现有的市场份额优势和合规验证能力,迎来业务体量和商业模式的双重升级。为满足高阶智驾训练和准入需求,51Sim将联合行业伙伴推出‘物理AI工厂(PhysicalAIFactory)’模式。区别于传统的测试软件授权,该模式将算力、软件与数据进行整合,客户可根据实际调用的计算与数据用量进行付费。这种模式不仅将降低客户自建测试中心的成本,也将为本公司增加持续稳定的经常性服务收入。
      同时,51Sim的应用场景正逐步从自动驾驶延伸至具身智能(如通用人形机器人)、低空经济飞行器等更广泛的物理AI领域,进一步扩大本公司的目标市场与业务规模。
      亮点三:51Aes通过全栈国产化+空间智能升级,基本盘业务将保持稳健发展针对各行业在空间计算方面的需求,51Aes在2026年将在此前基础上推进三项核心业务升级:
      推进全栈国产化解决方案。面对政企与关键基础设施领域对数据与系统安全合规的较高要求,51Aes将联合国内算力企业(如:适配摩尔线程GPU智算集群等),向市场提供软硬件协同的国产化空间智能解决方案。
      深化空间智能技术应用。依托Clonova等平台能力,51Aes将向客户提供具有交互能力的AI系统工具及API接口,逐步优化本公司的业务结构,推动传统项目定制收入向SaaS收入转变,提升高附加值业务的占比。
      拓展海外市场。在拓展海外市场方面,2026年本公司将基于轻资产模式,重点拓展中东及东南亚市场。通过主推搭载多语种接口的Clonova产品API,并向当地系统集成商提供WDP授权,以技术赋能和平台订阅的方式实现海外业务的健康增长。
      2026年,五一视界将立足自主研发能力与全球化的市场视野,在物理AI领域快速前行,持续为股东及社会创造长期价值。

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