常铝股份（002160）2026年一季报财务分析：营收微降、盈利下滑，现金流与债务压力凸显

近期常铝股份（002160）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

常铝股份（002160）2026年一季报显示，公司营业总收入为18.24亿元，同比下降0.26%；归母净利润为1270.79万元，同比下降13.29%；扣非净利润为917.41万元，同比下降36.1%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润均出现同比下滑，反映出公司盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

尽管毛利率上升至12.22%，同比增长16.29%，但净利率下降至0.67%，同比减少15.83%。这表明公司在成本控制或费用管理方面面临压力。三费合计达1.1亿元，占营收比重为6.01%，同比增加9.8%，进一步压缩了利润空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为20.55亿元，较上年同期增长10.12%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2955.12%，显示出回款周期较长、资金占用严重的问题。有息负债为37.2亿元，同比增长30.90%，有息资产负债率达到38.49%，债务负担加重。

货币资金为7.89亿元，同比增长39.57%，但货币资金/流动负债比例仅为30.75%，短期偿债能力仍显不足。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.33元，同比大幅下降1675.93%，反映出主营业务现金创造能力恶化。近3年经营性现金流均值为负，且经营性现金流净额均值/流动负债为-5.49%，说明公司长期依赖外部融资维持运转。

公司过去三年净经营资产收益率在0.4%至1.3%之间波动，2025年为1.2%，资本使用效率偏低。营运资本占营收比例在0.34至0.39之间，企业每实现一元收入需垫付较高资金，营运压力较大。

投资回报与历史表现

公司去年ROIC为2.59%，近10年中位数ROIC为2.63%，整体投资回报较弱。历史上曾出现亏损年份共4次，其中2018年ROIC为-5.71%，表现极差。结合其多次亏损记录及持续较低的资本回报水平，公司长期财务稳定性存疑。

综合评价

当前财务数据显示，常铝股份虽保持一定营收规模，但盈利下滑、现金流紧张、应收账款高企、债务压力上升等问题突出。尽管货币资金有所增长，但不足以覆盖短期债务和经营所需。公司商业模式依赖研发及营销驱动，但实际转化效果有限。建议重点关注其现金流管理、应收账款回收及债务结构优化情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。