川网传媒（300987）2026年一季报简析：净利润同比下降17.14%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期川网传媒（300987）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6309.2万元，同比下降8.26%，归母净利润217.08万元，同比下降17.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6309.2万元，同比下降8.26%，第一季度归母净利润217.08万元，同比下降17.14%。本报告期川网传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达329.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.56%，同比增4.84%，净利率3.5%，同比减9.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1456.2万元，三费占营收比23.08%，同比增3.1%，每股净资产4.65元，同比减0.18%，每股经营性现金流-0.09元，同比减710.37%，每股收益0.01元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.62%，资本回报率不强。去年的净利率为6.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.3%/10.1%/11%，净经营利润分别为3152.56万/2401.64万/2085.1万元，净经营资产分别为9198.63万/2.38亿/1.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.03/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1631.21万/-790.29万/1507.47万元，营收分别为2.4亿/2.88亿/3.09亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达329.42%）

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