上能电气（300827）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期上能电气（300827）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.71亿元，同比上升28.95%，归母净利润9779.03万元，同比上升11.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.71亿元，同比上升28.95%，第一季度归母净利润9779.03万元，同比上升11.57%。本报告期上能电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达40.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.62%，同比减2.75%，净利率9.13%，同比减13.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比10.09%，同比增40.22%，每股净资产7.73元，同比增23.47%，每股经营性现金流-1.02元，同比增48.28%，每股收益0.18元，同比增5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.61%，资本回报率一般。去年的净利率为8.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为6.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/47.3%/18.7%，净经营利润分别为2.85亿/4.17亿/4.61亿元，净经营资产分别为-2021.72万/8.8亿/24.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/0.02/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.17亿/7944.19万/8.42亿元，营收分别为49.33亿/47.73亿/56.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.45%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达184.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达583.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.95亿元，每股收益均值在1.43元。

持有上能电气最多的基金为华商万众创新混合A，目前规模为6.92亿元，最新净值3.569（4月24日），较上一交易日下跌0.56%，近一年上涨88.7%。该基金现任基金经理为叶峰。

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