华新精科（603370）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华新精科（603370）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.8亿元，同比上升11.26%，归母净利润1.65亿元，同比上升7.99%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.16亿元，同比下降4.16%，第四季度归母净利润2975.44万元，同比下降29.12%。本报告期华新精科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达295.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.39%，同比减5.1%，净利率10.15%，同比减3.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计6449.32万元，三费占营收比4.08%，同比增7.03%，每股净资产11.06元，同比增39.52%，每股经营性现金流0.67元，同比增239.34%，每股收益1.13元，同比减3.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为10.54%,原因:本期业务量增长带来职工薪酬、业务招待、宣传费的增加。
2. 管理费用变动幅度为30.08%,原因:职工薪酬、咨询服务、差旅费、办公费、折旧摊销等比上期增加。
3. 财务费用变动幅度为-159.34%,原因:汇兑收益增加。
4. 研发费用变动幅度为14.62%,原因:本期职工薪酬、研发物料消耗比上期增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为285.79%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金比上期增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-202.52%,原因:本期理财投资支付的现金比上期增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1320.66%,原因:本期上市发行股份募集收到的现金。
8. 货币资金变动幅度为54.77%,原因:本期发行上市收到的现金增加。
9. 交易性金融资产的变动原因:本期新增购买的结构性存款、理财产品。
10. 应收票据变动幅度为141.68%,原因:本期收到的银行承兑汇票较上期增加。
11. 应收款项融资变动幅度为499.75%,原因:报告期末银行承兑汇票增加。
12. 预付款项变动幅度为82.3%,原因:本期预付的材料款增加。
13. 其他流动资产变动幅度为67.68%,原因:本期增值税留抵税额增加。
14. 固定资产变动幅度为72.79%,原因:本期在建工程项目转固定资产。
15. 在建工程变动幅度为-64.85%,原因:本期在建工程项目转固定资产。
16. 使用权资产变动幅度为-39.29%,原因:本期使用权资产计提折旧。
17. 长期待摊费用变动幅度为69.93%,原因:模具费增加。
18. 其他非流动资产变动幅度为-36.46%,原因:预付的长期资产款减少。
19. 短期借款变动幅度为-44.42%,原因:归还短期借款。
20. 应付账款变动幅度为41.7%,原因:材料款、设备工程款增加。
21. 合同负债变动幅度为2256.25%,原因:预收商品款增加。
22. 应交税费变动幅度为-71.59%,原因:期末应收增值税、所得税减少。
23. 其他应付款变动幅度为4833.48%,原因:期末押金、保证金增加。
24. 其他流动负债变动幅度为141.94%,原因:已背书的银行承兑汇票增加。
25. 租赁负债变动幅度为-41.24%,原因:租赁的使用权资产租金下调对应的租赁负债减少。
26. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:期末应付返利款减少。
27. 营业收入变动幅度为11.26%,原因:本期业务量增长。
28. 营业成本变动幅度为12.71%,原因:本期业务增长带来成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.94%，资本回报率一般。去年的净利率为10.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.09%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.94%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.4%/18.4%/16.3%，净经营利润分别为1.56亿/1.5亿/1.6亿元，净经营资产分别为5.49亿/8.12亿/9.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.2/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.1亿/2.87亿/2.79亿元，营收分别为11.89亿/14.21亿/15.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达295.25%）

持有华新精科最多的基金为南方沪深300ETF联接A，目前规模为12.77亿元，最新净值1.6257（4月23日），较上一交易日下跌0.27%，近一年上涨27.67%。该基金现任基金经理为罗文杰。

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