中国铝业（601600）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国铝业（601600）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入584.94亿元，同比上升4.85%，归母净利润55.27亿元，同比上升56.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入584.94亿元，同比上升4.85%，第一季度归母净利润55.27亿元，同比上升56.35%。本报告期中国铝业盈利能力上升，毛利率同比增幅62.84%，净利率同比增幅75.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.83%，同比增62.86%，净利率17.2%，同比增75.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.05亿元，三费占营收比3.26%，同比增1.66%，每股净资产4.7元，同比增11.66%，每股经营性现金流0.63元，同比增73.85%，每股收益0.32元，同比增56.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13%，资本回报率强。去年的净利率为8.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为3.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司预估股息率4.56%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.2%/13.6%/15.2%，净经营利润分别为125.56亿/193.72亿/215.25亿元，净经营资产分别为1367.8亿/1422.37亿/1418.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.04/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为44.14亿/83.84亿/111.95亿元，营收分别为2253.19亿/2371.09亿/2411.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在227.0亿元，每股收益均值在1.32元。

持有中国铝业最多的基金为有色金属ETF南方，目前规模为275.67亿元，最新净值2.0966（4月23日），较上一交易日下跌3.86%，近一年上涨102.61%。该基金现任基金经理为崔蕾。

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