怡球资源（601388）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期怡球资源（601388）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入75.98亿元，同比上升8.55%，归母净利润1.7亿元，同比上升815.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.03亿元，同比上升2.24%，第四季度归母净利润7232.75万元，同比上升223.18%。本报告期怡球资源盈利能力上升，毛利率同比增幅33.22%，净利率同比增幅741.96%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.97%，同比增33.22%，净利率2.24%，同比增741.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比3.92%，同比减7.37%，每股净资产2.13元，同比增7.06%，每股经营性现金流0.11元，同比增196.12%，每股收益0.08元，同比增819.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/0.4%/3.3%，净经营利润分别为1.33亿/1858.65万/1.7亿元，净经营资产分别为40.37亿/46.57亿/51.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.29/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.25亿/20.29亿/23.48亿元，营收分别为67.97亿/69.99亿/75.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.1%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达343.78%）

持有怡球资源最多的基金为环境治理LOF，目前规模为1.38亿元，最新净值0.6134（4月23日），较上一交易日下跌0.65%，近一年上涨26.42%。该基金现任基金经理为赖中立。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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