江钨装备（600397）2026年一季报简析：净利润同比增长101.13%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期江钨装备（600397）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6455.99万元，同比下降92.76%，归母净利润133.31万元，同比上升101.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6455.99万元，同比下降92.76%，第一季度归母净利润133.31万元，同比上升101.13%。本报告期江钨装备三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.66%，同比增2067.54%，净利率6.66%，同比增151.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计961.99万元，三费占营收比14.9%，同比增36.85%，每股净资产0.2元，同比增64.49%，每股经营性现金流0.01元，同比增121.61%，每股收益0.0元，同比增101.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-26.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/2.6%，净经营利润分别为-1.15亿/-2.19亿/843.46万元，净经营资产分别为43.13亿/38.46亿/3.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.06/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.95亿/3.8亿/2.12亿元，营收分别为68.71亿/58.88亿/25.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.76%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达86.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7500.0万元，每股收益均值在0.08元。

持有江钨装备最多的基金为华安事件驱动量化混合A，目前规模为17.33亿元，最新净值2.686（4月24日），较上一交易日下跌1.14%，近一年上涨41.22%。该基金现任基金经理为张序。

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