依依股份（001206）2026年一季报简析：净利润同比下降48.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期依依股份（001206）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.03亿元，同比下降16.98%，归母净利润2768.52万元，同比下降48.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.03亿元，同比下降16.98%，第一季度归母净利润2768.52万元，同比下降48.82%。本报告期依依股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达163.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.82%，同比减10.78%，净利率6.87%，同比减38.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3119.81万元，三费占营收比7.74%，同比增115.31%，每股净资产10.08元，同比减1.27%，每股经营性现金流0.22元，同比减43.92%，每股收益0.15元，同比减48.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.18%，资本回报率一般。去年的净利率为10.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.6%/22.8%/19.4%，净经营利润分别为1.03亿/2.15亿/1.83亿元，净经营资产分别为9.7亿/9.44亿/9.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.16/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.9亿/2.91亿/2.33亿元，营收分别为13.37亿/17.98亿/16.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达163.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.09亿元，每股收益均值在1.13元。

持有依依股份最多的基金为宏利消费红利指数A，目前规模为6.54亿元，最新净值1.5198（4月24日），较上一交易日下跌0.09%，近一年下跌0.39%。该基金现任基金经理为李婷婷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期成本变化趋势是怎么样的，对毛利率水平的影响有多少？
答：近期受美以伊战争影响，公司部分原材料如无纺布、流延膜等价格波动明显，公司通过合理的原材料储备、与供应商签订长期协议，并通过布局上游原材料无纺布生产的方式，有效减少原材料价格波动带来的影响。由于原材料价格和汇率水平的波动，公司已启动临时调价机制，目前已与部分日本客户达成了调价意向，后续将持续推进与美国区域客户的价格沟通，稳定整体毛利率水平。

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