财报快递｜财通证券(601108)2025年度经营现金流骤降61%，业绩增长但流动性指标恶化

2026年4月25日，财通证券股份有限公司（601108）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入69.22亿元，同比增长10.13%；归属于母公司股东的净利润26.32亿元，同比增长12.50%；扣非归母净利润25.92亿元，同比增长14.77%；经营活动产生的现金流量净额为53.56亿元，同比大幅下降60.96%。加权平均净资产收益率（ROE）为7.08%，同比增加0.49个百分点。

从业务结构看，2025年公司财富管理业务收入23.47亿元，同比增长27.11%，是营收增长的主要驱动力；自营投资业务收入8.10亿元，同比增长37.64%；证券信用业务收入6.51亿元，同比增长23.60%。然而，投资银行业务收入3.99亿元，同比下降22.00%；资产管理业务收入14.18亿元，同比下降17.52%。

年报指出，2025年，在全球格局重构与国内经济承压前行的背景下，中国资本市场迈入制度型开放与高质量发展新阶段。以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系系统性落地，夯实了市场长期向好的根基。公司作为浙江省属核心金融机构，坚定“深耕浙江、服务全国、融通世界”的战略布局，主动融入创新浙江建设与浙商浙企发展大局，以培育新质生产力、服务共同富裕示范区建设为主线，持续提升金融服务实体经济质效。

年报显示，财通证券2025年业绩增长的主要原因：一是财富管理、自营投资、证券信用等核心业务收入实现较快增长；二是公司营业成本控制相对有效，同比增长6.86%，低于营收增速，推动整体毛利率提升1.65个百分点至46.02%。

费用方面，2025年公司业务及管理费为36.38亿元，同比增长5.15%。值得注意的是，公司2025年所得税费用为5.33亿元，同比增长23.43%，增速高于利润总额增速（14.23%）。此外，公司计入当期损益的政府补助为6650.20万元，较上年同期的9385.44万元有所减少。

年报显示，公司流动性风险指标出现明显弱化。经营活动产生的现金流量净额同比骤降60.96%，从137.19亿元降至53.56亿元。同时，流动比率从214.27%大幅下降至153.81%，减少60.46个百分点；速动比率同样从214.27%降至153.81%。资产负债率为70.27%，较上年末增加1.37个百分点。现金利息保障倍数从8.32降至4.38，下降47.36%。公司表示，流动比率和速动比率下降主要系流动负债增加所致。截至报告期末，公司货币资金为326.27亿元，而卖出回购金融资产款为366.32亿元，应付债券为339.73亿元，应付短期融资款为126.12亿元，整体负债规模有所扩大。

其他重要信息方面，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.50元（含税），加上2025年中期已分配的现金红利和股份回购金额，2025年度公司拟分配的现金股利总额共计8.06亿元，占2025年度合并报表归属于母公司股东的净利润比例为30.63%。报告期末，母公司及主要子公司在职员工合计4,659人，其中财富管理业务人员2,168人，占比最高。

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