财报快递｜朗姿股份(002612)2025年度处置资产收益近9亿，扣非净利仅增23.77%，商誉高达19亿

4月25日，朗姿股份有限公司（002612）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入60.03亿元，同比增长2.85%；归属母公司净利润达9.99亿元，同比大幅增长283.41%；扣除非经常性损益后的净利润为2.69亿元，同比增长23.77%；经营活动产生的现金流量净额为4.45亿元，同比下降23.00%。加权平均净资产收益率高达31.56%。

从业务结构看，公司三大业务板块中，医疗美容业务收入30.40亿元，占总收入比重最高；时尚女装业务收入20.10亿元；绿色婴童业务收入9.54亿元。公司表示，报告期内，公司继续推进“泛时尚产业互联生态圈”战略，但受国内外宏观环境影响，服饰辅料行业波动性增加，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。

年报显示，朗姿股份2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是处置长期资产形成收益8.89亿元，占利润总额比重极高；二是公司投资收益达9.15亿元，主要为处置若羽臣股权等产生；三是公司持续优化业务结构，医美板块贡献主要收入。

年报显示，朗姿股份2025年度销售费用为24.37亿元，同比增长3.02%；管理费用为5.03亿元，同比下降2.88%；财务费用为8446.94万元，同比下降10.59%。财务费用下降主要系利息收入增加及利息费用减少所致。

值得注意的是，公司存货账面价值高达12.42亿元，同比增长7.25%，其中女装存货周转天数为332天。公司商誉账面净值高达19.19亿元，主要系收购多家医美机构形成，年报称经测试商誉不存在减值。公司短期借款为11.13亿元，货币资金为8.01亿元，流动比率为0.85，短期偿债能力虽有改善但仍显不足。公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），合计派现5.31亿元。

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