财报快递｜中国宝安(000009)2025年度扣非净利骤降341%，财务费用翻倍，主业盈利承压

2026年4月25日，中国宝安集团股份有限公司（000009）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入230.36亿元，同比增长13.88%；归属母公司净利润2.03亿元，同比增长17.62%；但扣除非经常性损益的净利润为-7159.65万元，同比大幅下降341.34%；经营活动产生的现金流量净额为11.62亿元，同比下降30.13%。

从业务结构看，公司高新技术产业是主要收入来源。报告期内，该板块实现销售收入186.98亿元，同比增长17.68%，占总营收比重超八成。其中，控股子公司贝特瑞实现销售收入169.83亿元，同比增长19.29%，但净利润同比下降5.93%至8.75亿元。生物医药产业方面，马应龙实现销售收入28.53亿元，同比下降3.85%。房地产业务则持续收缩，实现销售收入1.36亿元，同比下降40.21%。

报告期内，公司面临复杂的经营环境。高新技术产业在新能源汽车及储能市场需求增长的带动下，依托技术创新和全球化布局稳固基本盘。但行业竞争加剧，终端需求不振、外贸冲击及产业外迁等多重压力叠加。生物医药产业中，肛肠治痔领域竞争激烈，药品集采常态化对行业带来持续影响。房地产业则继续围绕“去库存、促销售”的方针，积极推动存量物业去化。

年报显示，中国宝安2025年度业绩变化主要原因：一是核心子公司贝特瑞虽营收增长，但净利润下滑，拉低了整体盈利水平；二是财务费用大幅增加，侵蚀了利润空间；三是房地产业务持续亏损，对整体业绩形成拖累。

年报显示，中国宝安2025年度财务费用发生6.70亿元，上年发生3.26亿元，同比大幅增长105.41%。主要原因：一是本报告期高新技术产业子公司在建工程陆续建成投产，利息资本化减少，费用化的利息支出相应增加；二是境外公司本期汇兑损失增加；三是本期定期存款利息收入减少。此外，销售费用为11.95亿元，同比增长7.19%；管理费用为13.91亿元，同比增长1.79%。

年报显示，公司存货规模持续攀升，年末存货账面价值达128.59亿元，较年初增加16.19亿元，增幅达14.41%，存货周转压力加大。同时，公司短期偿债能力指标有所改善，流动比率从1.81提升至1.98，速动比率从0.95提升至0.99。但公司长期借款高达139.88亿元，较年初增加19.45亿元，资产负债率为59.78%，仍处于较高水平。公司2025年度利润分配预案为：以总股本2,579,213,965股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税）。报告期内，公司董事、高管人员的报酬总额为1799.13万元。

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