登康口腔（001328）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期登康口腔（001328）发布2026年一季报。根据财报显示，登康口腔营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入4.95亿元，同比上升15.09%，归母净利润5178.93万元，同比上升20.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.95亿元，同比上升15.09%，第一季度归母净利润5178.93万元，同比上升20.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.59%，同比减5.27%，净利率10.46%，同比增4.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.9亿元，三费占营收比38.36%，同比减7.36%，每股净资产9.14元，同比增5.06%，每股经营性现金流0.31元，同比减17.07%，每股收益0.3元，同比增20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.5%，资本回报率一般。去年的净利率为10.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为125.5%/165.9%/201.5%，净经营利润分别为1.41亿/1.61亿/1.81亿元，净经营资产分别为1.13亿/9716.46万/8984.59万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3665.67万/6293.4万/6646.02万元，营收分别为13.76亿/15.6亿/17.16亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.18亿元，每股收益均值在1.27元。

持有登康口腔最多的基金为财通资管品质消费混合发起式A，目前规模为1.64亿元，最新净值1.0972（4月23日），较上一交易日下跌1.27%，近一年下跌13.22%。该基金现任基金经理为林伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况：
答：尊敬的投资者，您好。公司 2025年毛利率持续改善的核心驱动力是产品结构升级，公司持续推出高端新品，随着高端产品销售占比提升推动毛利率持续改善。感谢您的关注和支持。
2.公司拟每 10 股派 8.5 元，合计派发约 1.46 亿元，占归母净利润80.82%。如此高比例分红的考虑是什么？未来能否维持这一分红水平？
尊敬的投资者，您好。公司积极响应监管机构关于鼓励上市公司提高分红水平的政策导向，切实践行以投资者为本的经营理念，高度重视投资者报，致力于与全体股东共享公司经营发展成果。公司未来将根据盈利情况、现金流状况及资金需求等开展分红，努力为投资者提供持续、稳健的报。感谢您的关注和支持。
3.2026 年线上投放策略有何布局或调整？
尊敬的投资者，您好。公司 2026年线上投放策略将继续坚持以爆品孵化为目标，以品效销一体为原则，持续优化产品品类。感谢您的关注和支持。
4.公司海外商标布局已推进，产品出海按下“加速键”。2025年海外业务收入规模是多少？主要目标市场是哪些区域？
尊敬的投资者，您好。公司目前开始海外市场布局，以品牌出海为契机，从策略、品牌、产品、渠道等维度稳健推进。感谢您的关注和支持。
5.请问线下渠道增长的主要驱动力来自 K还是下沉分销？
尊敬的投资者，您好。公司目前形成了高效协同发展的多渠道运作模式，并持续贯彻“精耕分销、强化 K、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，目前 K和分销渠道均持续发展，是线下渠道增长的主要驱动力。感谢您的关注和支持！
6.2025 年全年电商渠道最终增速和收入占比分别是多少？
尊敬的投资者，您好。2025 年公司电商渠道收入保持较快增长，收入占比持续提升，增速和收入占比分别为 22.33%和 34.26%。感谢您的关注和支持。
7.请问新品的商业化进展如何？
尊敬的投资者，您好。登康口腔持续以“营销+研发”的双轮驱动战略，推动新品商业化高效落地。公司坚持以消费者需求为导向，2025年推出的冷酸灵源生修护牙膏、冷酸灵护龈抗敏牙膏（黄连配方）等多款产品广受市场好评。同时，智能口腔与口腔医疗产品线不断丰富。未来将继续坚持科技至上、创新至上、用户至上，加速新质生产力转化。感谢您的关注和支持！
8.2026 年新品上市节奏如何规划？
尊敬的投资者，您好。2026 年公司将根据消费者洞察和市场需求分析，制定针对不同用户人群、不同渠道的差异化新品上市计划。感谢您的关注和支持！
9.2025 年全年线上渠道毛利率与线下渠道的差异是多少？
尊敬的投资者，您好。由于线上线下销售的产品结构不同，总体来讲线上渠道毛利率高于线下渠道毛利率。感谢您的关注和支持。
10.2025 年口腔医疗板块收入规模和增速是多少？
尊敬的投资者，您好。口腔医疗与美容护理板块是公司重点赛道之一，2025 年口腔医疗以建立品效合一的专业品牌背书支持和业务增长模式为主，积极推进在专业渠道的布局与推广，取得良好效果。感谢您的关注和支持!
11.公司牙膏品类的整体市场占有率（线上+线下）目前是多少？2025年提升幅度如何？
尊敬的投资者，您好！2025 年公司牙膏品类在线上、线下均呈现积极增长趋势，线下市场行业前三地位稳固，线上保持快速增长，具体数据请以公司公告为准。感谢您的关注和支持。

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