同庆楼（605108）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期同庆楼（605108）发布2025年年报。根据财报显示，同庆楼营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入26.81亿元，同比上升6.17%，归母净利润1.02亿元，同比上升2.04%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.84亿元，同比上升18.91%，第四季度归母净利润7193.11万元，同比上升331.03%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.12亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.29%，同比增0.67%，净利率3.81%，同比减3.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.54亿元，三费占营收比13.2%，同比减0.72%，每股净资产8.87元，同比增3.18%，每股经营性现金流2.34元，同比增48.08%，每股收益0.39元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为48.08%,原因:本期新开门店增加的折旧摊销、增加的财务费用，以及经营性往来款项发生变化综合影响。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.23%,原因:本期资本性开支减少，经营性现金流增加。
3. 长期待摊费用变动幅度为47.47%,原因:本期增加新店。
4. 短期借款变动幅度为60.24%,原因:本期新增银行贷款。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为62.17%,原因:收购嘉南长期应付款调整。
6. 长期应付款变动幅度为-85.98%,原因:收购嘉南长期应付款调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.81%，资本回报率不强。去年的净利率为3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/2.3%/2.1%，净经营利润分别为3.04亿/1亿/1.02亿元，净经营资产分别为30.38亿/43.57亿/49.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.09/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.39亿/-2.3亿/-2.68亿元，营收分别为24.01亿/25.25亿/26.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.76%）

持有同庆楼最多的基金为中庚价值品质一年持有期混合，目前规模为8.68亿元，最新净值1.4534（4月23日），较上一交易日下跌0.33%，近一年上涨2.51%。该基金现任基金经理为熊正寰。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。