万讯自控（300112）2026年一季报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期万讯自控（300112）发布2026年一季报。根据财报显示，万讯自控亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入1.95亿元，同比下降13.96%，归母净利润-573.06万元，同比上升24.15%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.95亿元，同比下降13.96%，第一季度归母净利润-573.06万元，同比上升24.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.94%，同比减3.44%，净利率-3.07%，同比减1.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计6964.74万元，三费占营收比35.76%，同比增0.65%，每股净资产3.2元，同比减7.3%，每股经营性现金流-0.13元，同比减53.48%，每股收益-0.02元，同比增32.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/--/--，净经营利润分别为3314.62万/-6325.88万/-6657.66万元，净经营资产分别为10.06亿/9.69亿/8.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.39/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.13亿/4.05亿/3.78亿元，营收分别为11.27亿/10.31亿/10.31亿元。

持有万讯自控最多的基金为西部利得量化优选一年持有A，目前规模为2.49亿元，最新净值1.3139（4月23日），较上一交易日下跌1.59%，近一年上涨56.65%。该基金现任基金经理为翟梓舰。

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