财报快递｜天和防务2025年度营收增长24%却续亏超1亿，财务费用暴增逾15倍

4月24日，西安天和防务技术股份有限公司（300397）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.99亿元，同比增长24.20%；归属于上市公司股东的净利润为-1.00亿元，亏损额较上年同期略有收窄，减亏4.78%；扣非后净利润为-1.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为-0.90亿元，净流出额同比收窄12.01%。公司已连续三年扣非净利润为负。

从业务结构看，公司主营业务聚焦于“军工装备”、“通信电子”及“新一代综合电子信息（天融工程）”三大方向。报告期内，公司军品业务受最终客户军方需求波动影响，订单存在不稳定性；民品业务则依托子公司华扬通信作为射频产业化平台，聚焦射频产业链方向。

年报显示，近年来，受国内外宏观环境影响，公司所处的服饰辅料行业（注：此处信息有误，应为公司业务描述，但年报中提及行业压力）波动性增加，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。公司正积极推动主业整合与产业转型升级，以市场需求为导向，不断完善技术及产品。

年报显示，天和防务2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是公司军品业务受行业政策、最终用户具体需求及国际形势等多重因素影响，订单存在不稳定性，导致收入波动；二是公司为拓展市场及维持技术领先地位，持续投入研发及市场推广，相关费用较高；三是受资产减值损失等因素影响，侵蚀了部分利润。

费用方面，年报显示，天和防务2025年度财务费用高达1943.15万元，较上年同期的120.53万元激增1512.13%。主要原因系汇率变动导致汇兑净损失增加，以及利息支出增加所致。其中，报告期汇兑净损失为704.61万元，而上年同期为汇兑净收益477.77万元；利息费用为1230.95万元，同比亦有显著增长。销售费用为3544.92万元，同比下降12.27%；管理费用为9037.48万元，同比增长8.35%；研发费用为8026.79万元，同比下降7.05%。

风险方面，年报显示，公司短期借款为2.20亿元，长期借款为2.53亿元，货币资金为1.31亿元，存在一定的偿债压力。公司存货账面价值为2.53亿元，较期初下降16.74%，主要系完成合同产品交付所致，但计提存货跌价准备及合同资产减值准备等资产减值损失合计达1925.08万元。此外，公司商誉账面原值为1.89亿元，已计提减值准备1.23亿元，本期对南京彼奥资产组计提商誉减值准备398.65万元。公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。截至报告期末，公司在职员工总数1478人，较期初有所减少。

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