农业银行（01288.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期农业银行（01288.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,我国经济顶压前行、向新向优发展,GDP增速为5.0%。消费市场规模稳步扩大,社会消费品零售总额增长3.7%。投资结构不断优化,重点领域投资稳定增长,制造业投资增速为0.6%。货物进出口稳定增长,增速为3.8%(以人民币计)。工业生产者出厂价格指数(PPI)下降2.6%,居民消费价格指数(CPI)与上年持平。货币信贷合理增长,全年广义货币供应量(M2)增长8.5%,社会融资规模存量增长8.3%。
      2025年,我国政府实施更加积极有为的宏观政策,充分发挥存量政策作用,加力推出稳就业稳经济等一系列新举措,有力对冲了经济下行压力,保障了全年主要目标实现。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,扩大财政支出规模,加强重点领域财力保障,下调政策利率和存款准备金率,持续降低社会综合融资成本。加力扩围实施消费品以旧换新,围绕扩大有效投资,加强‘两重’项目建设,加快设备更新资金拨付使用。
      2025年,我国银行业持续加大实体经济支持力度,总资产保持增长,资产质量总体稳定,风险抵补能力整体充足。12月末,商业银行总资产达到414.79万亿元,较上年末增长9.0%;不良贷款率1.50%,拨备覆盖率205.21%;资本充足率15.46%。
      2026年,我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。固定资产投资增速将企稳回升,基建投资将在资金和政策支持下重回增长,制造业投资预计保持平稳,房地产投资降幅有望收窄;随着促消费政策继续显效,消费环境发展向好,消费市场有望平稳增长;外贸基本盘依然稳固,出口仍将保持韧性。
      2026年,我国政府将坚持稳中求进、提质增效,发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度,切实提升宏观经济治理效能。继续实施更加积极的财政政策,财政支出继续保持相当规模,持续用力优化支出结构,更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面,提高财政资金使用效益。继续实施适度宽松的货币政策,把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量,灵活高效运用降准降息等多种政策工具,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

业务展望：

2026年是‘十五五’开局之年,本行将全面深刻准确领会和把握‘十五五’时期经济社会发展战略部署,找准自身定位,以更加精准有力的金融服务,落实好党中央各项决策部署。一是专注主责主业,持续向县域农村倾斜金融资源。加大粮食全产业链、宜居宜业和美乡村建设、乡村特色产业等重点领域信贷投放,高质量推进农户金融服务。建立健全常态化金融帮扶工作机制,助力守牢不发生规模性返贫致贫底线。二是加大重点领域融资供给,助力巩固拓展经济稳中向好势头。坚持投资于物与投资于人紧密结合,持续加大‘两重’‘两新’和民生、消费等领域金融支持。进一步做优‘五篇大文章’,完善科技金融服务体系,全力支持现代化产业体系建设和新质生产力发展。三是有力有序有效防范化解风险,守牢高质量发展的安全底线。积极稳妥化解地方政府债务、房地产等重点领域信用风险,持续抓好普惠零售贷款风险防控,始终保持资产质量优良。增强科技安全韧性,提升新型风险防范化解能力。四是坚持以客户满意、员工满意为标准,深化重点领域改革创新。深入推进智慧银行建设,加快人工智能规模化普惠化应用。深化集约经营改革,更好地为基层减负赋能。加强客户精细化服务,不断提升服务效能和客户体验。

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