东岳集团（00189.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东岳集团（00189.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

一、经营业绩创大幅增长
      2025年是氟硅化工行业绿色发展的关键一年,随着市场的发展变化,氟硅化工各产品的格局逐渐明朗。其中,本集团制冷剂分部的主要产品,如R22、R32等,在配额限制的政策影响下,价格进一步大幅增长。本集团在该情况下,把握行业动态,紧跟政策导向,优化市场配置,与市场各方做好充分沟通,针对行情变化提前做好布局,创造出了优秀的经营业绩,并为未来产业的布局打下了良好的基础。年内,本集团毛利率达到30.81%,录得本公司拥有人应占溢利人民币16.42亿元,同比增长102.49%,为本集团发展历史再添佳绩。
      二、生产效率进一步提高
      回顾期内,本集团部分产品价格大幅上涨,在此环境下,保障本集团生产体系平稳高效运行显得尤为重要。年内,集团围绕生产运营持续强化各项管控举措,管理基础不断夯实,生产运行效率稳步提升。相较于往年,本集团平均原材料消耗、单位产品综合能耗、危废产生量等都有不同程度下降,水资源循环利用率持续提高。凭藉高效稳定的生产运营,本集团始终保持行业内具有竞争力的运行成本,为本集团优秀的经营业绩提供了强力的保障。
      三、创新研发再创突出成果
      本集团始终对自主研发十分重视,坚持自主研发也帮助本集团长期在市场保持竞争力。回顾期内,本集团研究及开发成本约为7.84亿元人民币,同比增长10.93%,高端新产品占比进一步加大。本年度,本集团还聚焦生产效率提升与节能降耗目标,通过技术改造、设备升级、工艺优化等一系列创新举措,完成各类改造项目80余项,为本集团进一步成功实现降本增效。于2025年末,本集团研发团队已达370余人,博士及硕士占比超50%。年内,本集团获得专利授权60项,年末累计授权专利数已达874项,其中发明专利751项,实用新型专利123项。另外,本集团还于回顾期内制定标准7项,其中国家标准5项,行业标准2项,进一步推动了行业的发展。
      四、加强管控促进降本控费
      本年度,本集团加强过程管控的规范化,使得本集团全生产经营链降本控费效果显着。本集团已设立「预算管控、过程监督、月度考核」的费用管理体系,精细化管理各项费用。年内,本集团采用上述措施,维修费用、运输费用、固废处置费用、基建费用等皆有不同程度降低。在目前的经营环境下,本集团对于成本、费用的控制,进一步提高了本集团在市场上的竞争力。
      五、能源中心项目有序推进
      本集团位于本部的新能源中心项目已于回顾期内开始建设,目前正在按预定计划有序推进,预期将在2026年建设完成并投产。该项目相较于本集团原有电厂,使用更加先进的热电设施和技术,节能环保效果更佳,且相对应的成本更低。目前,本集团原有电厂已开始计划逐步停产,其相关资产财务状况也已在本集团截至2025年12月31日止年度的综合财务报表中有所体现。
      六、优化资产及资金管控以提升运营效率
      本集团于年内盘活闲置资产与产业链协同,将闲置项目重新启动,同时对装置老化、连续多年亏损的项目实施停工停产,重新整合集团资产,从而提高运行效率。资金方面,本集团新能源中心项目获得银行长期低利率项目贷款,同时,通过合理配置结构性存款等安全理财方式,实现闲置资金稳定增值,此举提升了本集团的资金使用效率。

业务展望：

虽然本年度集团业绩取得大幅增长,但未来氟硅化工行业市场仍存在许多不确定性,市场整体供需结构也有待调整。因此,本集团依然需要以谨慎的态度对待接下来的机遇和挑战。对此,本集团将有如下经营策略:
      1、加强科研支持力度,赋能产业链升级
      本集团始终重视自主创新发展,以科技研发作为本集团发展的基础。本集团在未来将聚焦社会各领域对氟硅化工产品不断提升的需求进行研发,特别是关键领域应用的研发突破,如AI、新能源、高端装备制造、机器人等新赛道,加快可产业化科研成果转型;同时,要进一步通过技术创新,着力提升工艺水平,实现提质增效及循环节能。本集团科研团队将秉持「格物致知,笃行致远」的科研精神,潜心攻关,注重实践,为集团发展带来新的增长点。
      2、坚守安全环保底线,确保产业链平稳运行
      在当前氟硅化工行业的经营环境下,保证平稳的生产运行是良好业绩的重要保障。本集团在未来将进一步强化安全措施执行力度与责任追究,持续优化绿色环保管控,提升工艺水平,全流程管控安全环保风险,严格落实国家最新安全环保法律法规,将可持续发展理念融入长期战略规划。
      3、提高各项指标要求,全面提升管理水平
      为提升管理水平,本集团将在2026年对各附属公司及各职能部门制定更加严格的指标要求,全面提升各方面业务的管理标准。在合规方面,不仅要满足各方监管要求,坚守合规底线,还要将合规流程规范化,形成完整合规体系;在副产品资源化利用方面,各附属公司不仅要严格达到既定要求指标,还要进一步提升综合利用水平;另外,在利润指标、生产指标、安全环保、创新、项目建设、内控等方面也都将进一步提高要求,全面提升竞争力。
      4、升级营销模式,进一步拓展市场
      近年来,氟硅化工供需格局正在发生变化,因此本集团也必须随之升级市场营销模式,从而抓住市场变化带来的机遇。针对现有的客户群体,本集团将重构品牌与客户关系,从追求订单的供需关系向提供长期价值的伙伴关系转变;针对高速发展的新兴行业,本集团将重点开发大客户,构建战略协同的价值共同体;针对日益增长的国际市场,本集团将紧盯国际化大企业的全球产业布局,推动公司全球协同跟进,建设海外机构,实现从产品出海到产业出海的跨越。
      5、深化全链条成本管控,筑牢竞争优势
      成本是企业核心竞争力的基础,本集团未来将推动成本管控从「单点降本」向「系统降本」转变,实现全流程、全要素、全人员成本优化,系统性优化采购管理、能耗管理、产品结构、设备维护、环保减排、运输管控等环节,注重全链条成本的降低,从而实现利润最大化。
      6、加快能源中心项目建设
      本集团2025年启动建设的能源中心项目目前正稳步推进,按计划将于2026年上半年建成投产。该项目在技术水平、节能降耗及环保效能等方面均优于本集团旧有电厂,建成后将有效提升成本管控能力,更好履行社会责任。因此,集团2026年将全力以赴加快项目建设进度,推动项目早日投产达效。
      2025年,我们抓住了市场带来的机遇,取得了丰硕的业绩成果。2026年,氟硅化工行业的格局仍然充满不确定性,是行业发展的重要阶段。面对即将到来的机遇和挑战,我们将坚持「行稳致远」的经营理念,聚焦氟硅产业链发展,发挥我们在行业中的优势,努力创造可观的价值,回报投资者长期以来对我们的信任与支持。

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