近期开尔新材（300234）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：
概述
开尔新材（300234）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入4869.55万元，同比下降6.27%；归母净利润为388.66万元，同比下降70.16%；扣非净利润为-720.44万元，同比大幅下降182.21%，由盈利转为亏损。
单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4869.55万元，同比下降6.27%；归母净利润为388.66万元，同比下降70.16%；扣非净利润为-720.44万元，同比下降182.21%。
此外，公司当期应收账款达1.93亿元，占最新年报营业总收入的比例为65.48%，处于较高水平。
主要财务指标变动情况
| 项目 | 2026年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（元） | 4869.55万 | 5195.55万 | -6.27% |
| 归母净利润（元） | 388.66万 | 1302.52万 | -70.16% |
| 扣非净利润（元） | -720.44万 | 876.29万 | -182.21% |
| 货币资金（元） | 7266.31万 | 1.7亿 | -57.38% |
| 应收账款（元） | 1.93亿 | 2.2亿 | -12.41% |
| 有息负债（元） | 5133.5万 | 4137.54万 | 24.07% |
| 三费占营收比 | 24.53% | 21.33% | 14.98% |
| 每股净资产（元） | 2.24 | 2.29 | -2.10% |
| 每股收益（元） | 0.01 | 0.03 | -70.27% |
| 每股经营性现金流（元） | 0.03 | 0.08 | -61.45% |
盈利能力分析
公司2026年一季度毛利率为19.39%，同比下降32.7%；净利率为13.11%，同比下降51.23%。销售费用、管理费用和财务费用合计为1194.48万元，三费占营收比重上升至24.53%，同比增长14.98%。每股经营性现金流为0.03元，同比下降61.45%。
业务与投资回报评价
根据财报分析工具数据，公司上年度净利率为-2.97%，表明在扣除全部成本后，产品或服务附加值较低。过去十年中位数ROIC为4.66%，投资回报整体偏弱，其中2018年ROIC为-8.23%，投资回报极差。公司自上市以来共披露14份年报，出现过3次亏损，反映出其商业模式较为脆弱。
偿债能力与营运状况
公司现金资产状况较为健康。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.7%、3.9%、--，净经营利润分别为7334.73万元、2138.69万元、-872.3万元，净经营资产分别为6.85亿元、5.52亿元、4.7亿元。同期营运资本与营收之比分别为0.82、0.79、0.85，显示企业在经营过程中需持续垫付较多资金以支持收入实现。
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